Problemas e características da circulação de notas

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificação: 2023-12-17 10:38

As notas promissórias estão longe do último lugar no mercado de valores mobiliários. Seu apelo está se desenvolvendo globalmente e no território da Federação Russa. Mas quão bem sucedido? Quais são as dificuldades no caminho desse desenvolvimento? Quais são as características da circulação de notas na Rússia? Que perspectivas os analistas determinam para ele? O artigo será dedicado às respostas a essas perguntas.

Definição do conceito

Nota promissória é uma das categorias mais frequentes de valores mobiliários na prática russa dos mercados de ações. Mas o que é isso? A resposta está contida na Lei de RF "No Mercado de Valores Mobiliários" (1996):

• Segurança de emissão - qualquer título (incluindo grupo não documental), que simultaneamente estabeleça uma lista de direitos patrimoniais e não patrimoniais sujeitos a certificação, eventual cessão e exercício incondicional (sujeito ao disposto no número anterior- mencionada Lei Federal), são colocados em emissões, e também têm volumes e prazos iguais para o exercício de poderes dentro de uma dessas emissões - semlevando em consideração o momento da aquisição do título.
• Um título é um documento monetário específico que certifica os direitos de propriedade ou as relações de empréstimo do proprietário do papel em relação à pessoa que o emitiu.

Uma nota promissória é uma obrigação de dívida escrita incondicional, elaborada de acordo com a forma aprovada por lei. De acordo com ele, uma parte (o sacador) é obrigada a pagar incondicionalmente o valor monetário indicado neste documento. É recebido pelo titular da letra (o proprietário da letra) na data de vencimento do pagamento em seu endereço ou a seu próprio pedido.

Assim, a letra confere ao seu titular o direito de exigir do creditado (ou do aceitante - terceiro que assumiu a obrigação de pagar na letra) o pagamento da quantia em dinheiro indicada no documento mediante a ocorrência de uma determinada condição.

A peculiaridade da circulação de letras é que este documento é um instrumento complexo de liquidação e crédito. Pode atuar simultaneamente como garantia, meio de pagamento e dinheiro de crédito. Além disso, na função de um título em si atua como objeto de várias transações.

As notas promissórias e a circulação de notas na Federação Russa são regulamentadas da seguinte forma:

• Fundamentos do direito civil.
• FZ "Em notas promissórias e letras de câmbio" (1997).

Características principais do documento

Para entender as regras de circulação de notas, você precisa decidir sobre as principais características deste título:

• Personagemobrigações, que é expressa por um projeto de lei, - resumo. O texto deste documento não contém referência à operação, que é a base de sua emissão.
• Se a conta for genuína, então a natureza da obrigação sob ela é indiscutível.
• A natureza da obrigação para esta garantia é incondicional. O projeto de lei contém uma oferta simples e incondicional de fornecer uma certa quantia em dinheiro. Portanto, qualquer tentativa de negociar o pagamento é nula e sem efeito.
• Uma letra de câmbio sempre atua como uma obrigação monetária. Eles nunca terão uma obrigação quando o pagamento de uma dívida significar o fornecimento de um produto ou a prestação de um serviço.
• Uma letra de câmbio é estritamente um documento escrito. A emissão oral de tais obrigações não é possível.
• Uma letra de câmbio é um documento que possui detalhes obrigatórios estritamente estabelecidos.

Vamos analisar este último com mais detalhes.

Detalhes obrigatórios

No artigo analisamos os fundamentos da circulação de cédulas, tipos de cédulas, detalhes das cédulas. Quanto a este último, de acordo com a Convenção Internacional, existem 8 detalhes obrigatórios para esta garantia:

• Nota promissória. Ou seja, o documento deve indicar obrigatoriamente “Nota Promissória”. Não apenas no título, mas também em seu conteúdo textual.
• A moeda em que a dívida será paga.
• Valor do pagamento. No projeto de lei, é indicado pelo menos duas vezes - em números e em palavras.
• Informações sobre o pagador deste documento.
• Informações sobre a pessoa a favor de quemo pagamento será feito.
• O local onde a dívida será paga.
• O período após o qual o devedor é obrigado a pagar sua dívida.
• Hora e local de emissão da conta.
• O documento é certificado pela assinatura manuscrita da pessoa que emitiu esta fatura.

Deve-se dizer que as partes obrigadas pelo projeto são solidariamente responsáveis. E em caso de inadimplência do devedor (saqueador), o beneficiário poderá requerer a cobrança a qualquer um dos antigos titulares. Esses, por sua vez, ao efetuarem o pagamento da conta, adquirem o direito de exigir os valores das contas das pessoas que estão na cadeia da conta.

Variedades de notas

A circulação de notas na Europa Ocidental dos tempos modernos desenvolveu-se de forma tão produtiva que se tornou necessário introduzir várias classificações desses títulos devido à sua diferença. Considere o mais comum:

• Notas promissórias (ou letras individuais) e letras de câmbio (rascunhos). Eles diferem entre si no número de participantes na transação.
• Comercial (commodity), tesouraria e financeiro. Eles diferem um do outro na natureza da transação, que está por trás da conta.
• Bronze, próximo e amigável. Separação de acordo com o grau de segurança da conta. Uma classificação mais simples é a divisão em seguro e não seguro.
• Ordem (com circulação por endosso) e portador. Assim, eles diferem no método de transmissão.

Vejamos algumas das categorias com mais detalhes.

Grupo de mercadorias

As obrigações desta letra de câmbio são baseadas em um empréstimo comercial, transações de mercadorias. O crédito neste caso é fornecido pelo vendedor ao comprador em caso de venda de produtos.

Com essa circulação de letras, o crédito comercial pode, por um lado, atuar como instrumento desse título. Por outro lado - para executar as tarefas da ferramenta de liquidação. Afinal, no futuro ele passa repetidamente de mão em mão, serve como substituto monetário para múltiplos atos de compra e venda de produtos.

Grupos Financeiros e de Tesouraria

Uma obrigação monetária sob uma letra financeira deve ser baseada em algum tipo de transação monetária que não pode ser associada à compra e venda de mercadorias.

É importante notar que as variedades de tais letras são "papel comercial" - notas promissórias circulando em nome do emissor. Suas características:

• Sem garantias.
• Eles estão com desconto.
• Trazendo uma certa porcentagem para o valor nominal.
• Emitido por um período de 1 a 270 dias.
• Formulário de segurança - "ao portador".

As letras do Tesouro são títulos inerentemente de curto prazo. Seu emissor é o estado.

Grupo de amigos

A circulação de notas na República do Cazaquistão, Federação Russa, República da Bielorrússia é um pouco semelhante, o que não é surpreendente - estes são os "descendentes" de um estado, razão pela qual os pré-requisitos para o desenvolvimento de seus os mercados de ações estão relacionados.

Como nestes países, e em todoem todo o mundo, as chamadas contas amigáveis são comuns. O que é isso? Títulos por trás dos quais não existem transações efetivamente concluídas, nem obrigações financeiras reais. Somente as pessoas que atuam como participantes da nota promissória são reais.

Segundo a prática comum, as contas amigáveis são geralmente trocadas por duas pessoas que já estão em um relacionamento de confiança uma com a outra. Contabilizar uma fatura pelo banco, a fim de penhorar essa garantia para receber dinheiro real por ela. Às vezes, contas amigáveis também são usadas para fazer pagamentos.

Grupo Bronze

Examinando as variedades desses títulos, vemos as tarefas econômicas resolvidas na circulação de notas.

Por trás da categoria "nota de bronze" não há um negócio real nem uma obrigação financeira real. E um ponto importante: pelo menos uma pessoa envolvida em tal negócio é fictícia.

Os propósitos da Nota de Bronze são os seguintes:

• Obtenção de garantias para este papel em bancos.
• Usando esta documentação essencialmente falsa para pagar dívidas.
• Use para trabalhar com suas obrigações financeiras, para participar de transações reais.

Grupo Simples

Nota de circulação na República da Bielorrússia, RF não pode ser apresentada sem a categoria de notas promissórias. Há duas partes envolvidas. O pagador, respectivamente, é o sacador. Ao emitir este papel, ele se compromete a pagar ao seu credor (o portador da letra neste sentido) uma quantia específica em um momento específico e em um local específico.

Transferência de grupo

Se nos voltarmos para as peculiaridades da contabilização da circulação de notas nos bancos, então a categoria de transferência é a mais difícil. Afinal, há pelo menos três pessoas envolvidas. A gaveta aqui é a gaveta. E ele não é um pagador de contas. O pagador é um terceiro que assume a responsabilidade de cumprir as obrigações da fatura no prazo.

Assim, uma letra de câmbio funciona como uma oferta escrita de sacadores - um apelo a um terceiro (pagador, sacado) para pagar o valor acordado ao portador da letra (credor neste caso).

A letra de câmbio clássica é a participação de três pessoas. Mas nesta categoria existem contas com dois ou até um único participante. O sacador, ao emitir tal papel, pode designar-se como destinatário da quantia em dinheiro. Ou outra pessoa de sua escolha.

Característica das letras de câmbio: a obrigação do sacador aqui é condicional. Compromete-se a pagar ao credor o montante da letra apenas se o sacado não a tiver fornecido. Nesse estado de coisas, o sacador é equiparado à pessoa que emitiu a nota promissória.

A letra de câmbio não é considerada uma obrigação do sacador. É obrigação do sacado (pagante) e somente após ato unilateral de vontade expresso por ele, denominado aceite.

Daqui vem o conceito de "letra de câmbio aceita" - com o consentimento do pagador para pagá-la. A partir do momento do aceite, o sacado torna-se devedor direto da letra. Se umele aceita a garantia, mas não a pagará, então um protesto contra o não pagamento surgirá legalmente contra ele.

Noções básicas de circulação internacional

As características de contabilização da circulação de notas nos bancos, respectivamente, são regulamentadas por leis e atos legais dos estados do mundo. Mas todos eles são baseados na lei internacional de letras de câmbio (estamos falando da Convenção Internacional de Genebra sobre letras de câmbio, aprovada em 1930-06-07).

Isso, devo dizer, permite um procedimento extremamente liberal para a emissão de tais títulos. Isso não exige o registro estadual da letra, nem sua proteção por um certificado especial, nem as condições prévias para sua apresentação (certificado), nem garantia por penhor ou penhor. Os participantes da transação são obrigados apenas a ter capacidade legal e jurídica.

Mas a simplicidade da emissão é compensada pela estrita observância das regras de circulação de letras das partes na transação. Você precisa atender a uma série de requisitos, passar por determinados procedimentos. Portanto, trabalhar com contas requer experiência e profissionalismo.

Tendências na circulação russa

A base da circulação de notas tem duas características distintas, se falarmos especificamente sobre a Federação Russa:

• O desejo dos bancos e empresas russas de aumentar a participação de suas próprias letras em circulação.
• Procurar novos setores de investimento de capital.

Isso é representado vividamente pela situação no país que se desenrolou em 1996. Então, de acordo com o Banco Central da Rússia, foram emitidas contas no valor de 20,2 trilhões de rublos. Como regra, na Federação Russa eles foram emitidos principalmente para acordos com credores,excluindo recebíveis de empresas. Mas a rígida política estatal deflacionária de 1994-1996. juntamente com essas tendências, levou a uma escassez aguda de dinheiro real na economia. Muitas empresas e empresas manufatureiras perderam sua última fonte de reposição de seu capital de giro - a inflação.

Por outro lado, os altos níveis de taxas de empréstimo para os mutuários finais levaram ao fato de que as contas (assim como outros substitutos) tornaram-se os únicos métodos de pagamento possíveis nos negócios e fontes de reposição de capital de giro.

Características da circulação doméstica

Portanto, os problemas e peculiaridades da circulação de notas na Rússia estão relacionados principalmente ao fato de que esses papéis em nosso país funcionam de acordo com um esquema diferente do clássico mundial. Na maioria dos casos, eles atuam como meio de liquidação com os credores. Ao mesmo tempo, a função obrigatória de conversão em oferta monetária é ignorada.

A razão para isso é simples: assim que a nota promissória é "transformada" em moeda, os produtos da lista de expedidos são transferidos para a lista de vendidos. Portanto, torna-se necessário pagar o imposto de renda. É por isso que a conta é enviada de uma contraparte para outra. Sua função é cobrir contas a receber. Portanto, se ele voltar às gavetas, é apenas para pagar a dívida.

A partir daqui os operadores dos mercados de letras focam-se nas operações com letras bancárias, pois neste contexto são mais fiáveis e líquidas. E o titular de contas bancárias exatas pode obtê-lasdinheiro "vivo". Já para contas comerciais, o melhor é fornecer as mercadorias.

Os juros dos bancos russos nas contas serão explicados. O declínio dos rendimentos em mercados como GKO/OFZ e OGSS obrigou as organizações bancárias a voltar sua atenção para títulos de alta liquidez. Os bancos também levam em consideração os interesses de seus próprios clientes, que usam as contas para liquidações mútuas. Além disso, com a receita da distribuição de contas, os bancos estão ampliando o leque de serviços prestados aos clientes.

Mas também há um aspecto negativo do uso de notas promissórias pelos bancos. Ou seja, sua liberação excessiva. O Tveruniversalbank pode ser citado como um exemplo ilustrativo do passado. Ele, de fato, foi um pioneiro do mercado de contas na Federação Russa. Mas ele liderou uma política extremamente arriscada nessa área, o que o colocou em uma situação financeira muito difícil no futuro.

A situação atual na Rússia

Agora vamos nos voltar diretamente para os problemas do desenvolvimento da circulação de notas na Rússia hoje. Nos últimos verões, houve um rápido desenvolvimento deste ramo do mercado de ações. Existem formas hipertrofiadas de circulação de notas. E isso se deve aos seguintes fatores:

• Crise do Orçamento do Estado. Obriga as autoridades em todos os níveis (do federal ao local) a usar substitutos monetários para cobrir o déficit orçamentário. Se nos voltarmos para o exemplo de 1995-1996, podemos recordar como o Ministério das Finanças utilizouletras do tesouro para acordos com empresas estatais. A emissão em larga escala desses títulos causou então fortes críticas do Fundo Monetário Internacional. A prática cessou, mas em 1996 o Ministério das Finanças começou a aplicar esquemas de garantia bancária comercial para empréstimos de contas a beneficiários de dinheiro orçamentário. As letras de câmbio já se tornaram bancos comerciais. Muitos deles não resistiram à tentação de emitir esses títulos em excesso.
• Contas falsas. Na história da Rússia moderna, eles também ocorreram. Além disso, o Ministério da Fazenda também atuava como desenhista ou avalista. Um exemplo notável são as contas emitidas em nome dos tesouros federais do Daguestão e da Ossétia do Norte por um total de 7 trilhões de rublos. Outros súditos da federação também contribuíram emitindo vários substitutos para o dinheiro, incluindo notas.
• Restrição de oportunidades de crédito dos bancos. Muitos deles reduziram seus empréstimos ao capital comercial. Contra o pano de fundo da escassez de "dinheiro vivo", as empresas foram forçadas a substituí-los, introduzindo ativamente notas comerciais em circulação.

Atualmente, o Banco Central da Rússia não permite que instituições de crédito trabalhem de forma não documental com notas promissórias. Sob os auspícios do Banco Central, foi criada a AUVER, destinada a criar a base legal necessária ao mercado de letras, bem como a criar a transparência da sua informação. Hoje, há uma transição da circulação russa de notas do estado de laissez-faire para a regulação estatal ativa.

Perspectivas para o desenvolvimento da tecnologia de letras de câmbioapelos na Federação Russa e no mundo são avaliados de forma ambígua. Alguém vê o caminho certo para uma maior adesão aos Acordos de Genebra, alguém - no desenvolvimento de um ato regulatório fundamentalmente novo. Quanto à Federação Russa, o estado do mercado de notas exige uma reforma em larga escala da legislação nesta área.