A desvalorização da hryvnia em 2014: implicações para a economia

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificação: 2023-12-17 10:38

A queda do hryvnia começou em 2014 - a fase ativa do Maidan. No entanto, os especialistas são de opinião que todos os pré-requisitos para a queda desta moeda foram desde o início de 2013 devido ao estado extremamente fraco da economia, que não se recuperou desde a crise de 2008-2009. Portanto, a taxa de câmbio foi mantida artificialmente com a venda de moeda das reservas do Banco Central da Ucrânia.

Desvalorização da hryvnia. O que é?

Desvalorização é o processo pelo qual o preço da moeda nacional cai em relação às moedas estrangeiras, ou seja, ocorre a depreciação da unidade monetária.

Em outras palavras, a desvalorização da hryvnia ucraniana é uma diminuição em sua taxa de câmbio em relação às moedas estrangeiras.

A desvalorização pode ser aberta e encoberta. Em uma desvalorização aberta, o Banco Central anuncia isso, e os fundos desvalorizados estão sujeitos a troca ou saque. Quando oculto, o estado reduz o valor da moeda nacional. O dinheiro não é trocado ou retirado.

Consequências

Os resultados da desvalorização podem ser positivos ou negativos.

Entre os positivos destacam-se:

• aumento da demanda interna;
• diminuição dos gastos com reservas cambiais;
• estímulo para exportação.

No entanto, as consequências negativas são muito significativas. Em caso de desvalorização, acontece o seguinte:

• inflação é provocada;
• a confiança dos cidadãos na moeda nacional está se esgotando;
• devido ao aumento dos preços, as importações de produtos estão diminuindo;
• as pessoas tendem a retirar todo o seu dinheiro de contas bancárias;
• atividade de compra está diminuindo devido a salários e pensões mais baixos.

Ucrânia. Desvalorização da Hryvnia

Em fevereiro de 2014, houve uma desvalorização de vinte e cinco por cento. Em vez de oito hryvnia por um dólar agora tinha que pagar dez. E em maio, apesar do fato de que as reservas do Banco Central diminuíram em seis bilhões, a desvalorização da hryvnia foi de cinquenta por cento.

Ao mesmo tempo, a Ucrânia recebeu a primeira parcela de dezessete bilhões de dólares. Devido a isso, a desvalorização do hryvnia parou. No entanto, a situação continuou a piorar. A Crimeia foi anexada à Rússia, a guerra civil continuou no Donbass e as empresas localizadas nos territórios que se autoproclamaram a República Popular de Donetsk e a República Popular de Luhansk deixaram de pagar impostos a Kyiv.

Então, em agosto houve outra desvalorização da hryvnia em 2014. A taxa de câmbio caiu de doze hryvnia por dólar para quatorze e meio. Graças às ações do Banco Central, a proporção diminuiu um pouco e, antes das eleições, às custas do fundo de ouro e câmbio da Ucrânia, a taxa de câmbio foi fixada em doze hryvnias e noventa e cinco copeques por um dólar americano. No entanto, após as eleições, o apoio ao hryvnia ucraniano terminou, a taxa de câmbio flutuou novamente.

Durante a semana, o dólar subiu para dezesseis hryvnias ímpares, e a desvalorização do hryvnia na Ucrânia (2014, final do ano) foi de cem por cento.

Fundo Monetário Internacional

A principal razão para a deterioração da situação econômica é a aceitação de todas as exigências do Ford Monetário Internacional. Para obter empréstimos do FMI, Kyiv concordou com uma taxa de câmbio livre, um aumento nas tarifas de gás para a população e outras contas de serviços públicos, o que causou pânico na população. As pessoas pararam de confiar em seu estado, tiraram dinheiro de contas de depósito e compraram massivamente moeda estrangeira.

Crises econômicas na Ucrânia já aconteceram antes. No final dos anos noventa, o país foi afetado pela crise russa e, em 2008, pela global. Naqueles anos, a desvalorização da hryvnia também ocorreu. No entanto, o estado não abandonou o corredor cambial, como foi feito em 2014.

Tal medida só poderia ser bem sucedida em um estado com uma economia forte e uma moeda nacional lastreada em ouro ou mercadorias. No caso da Ucrânia, a economia não se caracterizou pela confiabilidade e estabilidade. Especialistas expressaram repetidamente sua opinião de que a questão da hryvnia semo controle do Banco Nacional causará um estouro de capital - eles tentarão comprar moeda estrangeira para hryvnia.

Liberação da hryvnia. Consequências

Então aconteceu. O dinheiro foi retirado de depósitos, enquanto o Banco Central emitiu recursos para outros bancos para manter a liquidez. O câmbio passou a liderar os especuladores.

Em agosto, o Banco Nacional comprou títulos do governo da Naftogaz Ucrânia por cem bilhões de hryvnias. Os recursos foram convertidos em moedas estrangeiras, o que também contribuiu para uma nova alta dos preços. Assim, o Banco Central, sem mecanismos de confronto, ajudou o câmbio a crescer.

Além disso, as empresas exportadoras de produtos tentavam manter a moeda estrangeira recebida pelo maior tempo possível, especulando sobre o curso. Como resultado, os ganhos em divisas foram reduzidos.

Empresários tentaram realizar operações de liquidação fora da Ucrânia, usando vários esquemas para que os bancos locais não pudessem influenciar o capital. E não buscaram importar o dinheiro recebido dos assentamentos.

Ao mesmo tempo, o investimento caiu drasticamente. Investidores tentaram por bem ou por mal tirar seu capital da zona imprevisível e perturbadora, onde os riscos de investir dinheiro eram enormes. De acordo com estatísticas estatais, desde o início do ano, a Ucrânia perdeu onze vírgula quatorze centésimos de bilhão de dólares em investimentos diretos, que totalizaram cerca de vinte por cento do valor total do investimentoinjeções.

Medidas anticrise

Todos os especialistas declaram unanimemente que a desvalorização do hryvnia se deveu principalmente à liberação do hryvnia e ao abandono da taxa de câmbio fixa. E que o primeiro passo para estabilizar a moeda seria abandonar a taxa flutuante e retornar à taxa fixa.

Como medida geral anti-crise, foi proposta a prossecução de uma política mais rigorosa que visa minimizar as operações especulativas, aumentando as exportações de produtos, especialmente do setor agrícola. Houve também propostas de cancelamento de leilões de câmbio e aumento da taxa de desconto para a inflação prevista.

Alguns especialistas ucranianos acreditam que o Banco Nacional tem todos os fundos necessários para superar a crise cambial, mas por algum motivo não os usa. Mas não importa o que o Banco Nacional faça, no início de 2015 o colapso da hryvnia piorou, a taxa de câmbio atingiu trinta hryvnias por dólar.

Consequências da desvalorização da hryvnia em 2014

O analista econômico Alexander Okhrimenko afirma que durante o período de crise, o salário médio é de cerca de cem dólares, podendo ser reduzido para cinquenta. Somente os mais ativos conseguirão sobreviver nas condições atuais. O resto vai virar mendigo.

O custo dos empréstimos em moeda estrangeira está aumentando, eles são mal pagos ou não são pagos. Este é o resultado de um fenômeno tão desagradável para a economia como a desvalorização da hryvnia. Em 2014, os bancos tomaram uma nova decisão - tornaram-seformam as chamadas posições curtas quando mais moeda é vendida do que comprada. No final de 2014, as posições vendidas totalizavam US$ 6 bilhões. Mas, como resultado, agora os bancos não podem comprar dólares a trinta hryvnias e sofrer grandes perdas.

Para estabilizar a situação, Okhrimenko propõe conduzir uma política transparente de refinanciamento bancário; emitir bilhetes do tesouro em moeda estrangeira para todos e aumentar as reservas de ouro e divisas com os rendimentos; isentar depósitos de impostos e aumentar suas alíquotas, bem como cancelar as restrições do Banco Central no mercado de câmbio.

Supõe-se que a Ucrânia será capaz de retornar ao nível de 2013 em cerca de 5-7 anos. E mudanças construtivas só serão possíveis depois de resolver os problemas no leste do país.

Os investidores na Ucrânia são principalmente seus oligarcas. Eles lutam entre si por poder e propriedade. Portanto, os investimentos de fora só poderão vir depois que as guerras entre eles acabarem.

A essência dos problemas ucranianos

Todos os problemas, incluindo a queda do hryvnia, decidiu-se atribuir à guerra no Donbass. No entanto, há vários meses, pelo menos nominalmente, uma trégua está em vigor, e a hryvnia atingiu seu próximo pico de declínio. E a situação não deve melhorar.

Obviamente, eles tentaram atribuir à guerra a incapacidade de resolver os problemas econômicos. E a f alta de vontade de se comprometer com o Donbass dá origem a novos e agrava velhos problemas (incluindo econômicos) na Ucrânia.

Conclusões

A guerra dos oligarcas está destruindo o país. Mas o pior é que a guerra no sudeste da Ucrânia leva a enormes perdas humanas. É impossível resolver questões econômicas em um plano puramente econômico e não tocar no componente político. É ela que desempenha hoje um papel decisivo na Ucrânia. O destino futuro do país depende da resolução da situação no sudeste.