Swap - o que é em palavras simples?

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificação: 2023-12-17 10:38

Negociação Forex requer conhecimento de certos termos. Um deles é "trocar". O que é e por que é necessário, continue lendo.

Definição

Swap é a transferência de negociações abertas durante a noite. Pode ser positivo (carga de comissão) e negativo (baixa de comissão). Na maioria das vezes, esta operação é utilizada na conclusão de transações de médio e longo prazo. Os swaps não são cobrados durante o dia.

Como o swap é formado

Todos os dias úteis às 01:00, horário de Moscou, todos os negócios abertos são recalculados, ou seja, eles são primeiro fechados e depois reabertos. Para cada um deles, é cobrado um swap com base na taxa de refinanciamento atual. A menor porcentagem é fornecida para pares populares (dólar/euro, libra/euro, etc.). As taxas de refinanciamento são apresentadas por ano. Mas o swap de taxa de juros é cobrado diariamente. Forex não funciona nos fins de semana. Portanto, de quarta a quinta-feira, é cobrado o triplo.

O que é uma "troca" em termos simples?

Para entender melhor a essência do swap, você precisa entender o mecanismo do trader. Forex fornece cotações (relação de preço) de pares de moedas. Ao comprar um par EUR/JPI, duas transações ocorrem simultaneamente:euros e ienes japoneses à venda.

Mas como você pode comprar uma moeda que não está disponível, tendo dólares ou rublos em sua conta? A resposta é simples - usando swap. O que é isso? Vamos dar uma olhada em quais operações são realizadas quando um trader pressiona o botão "Open order" no terminal nas condições do exemplo anterior.

1. O Banco Central do Japão emite um empréstimo à taxa de refinanciamento.
2. A moeda recebida é imediatamente trocada pelo euro. O valor não passa para as mãos do investidor. Ela fica no banco. São cobrados juros sobre ele.
3. O empréstimo do Banco do Japão é pago com juros recebidos do Banco Europeu. A diferença entre essas taxas é o swap de crédito.

Troca positiva e negativa

Suponha que um investidor está comprando EUR/Yen. Ao fazer uma transação, primeiro é cobrada a taxa de juros do euro (0,5%), depois a taxa do iene é subtraída (0,25%): 0,5% - 0,25%=0,25% - há um swap positivo. Se a taxa do iene for 1%, o swap será negativo. Este é o principal princípio de trabalhar no Forex.

É importante saber

Você não pode ganhar ou perder todos os lucros através de uma troca. O que é isso? A grande alavancagem oferecida pelas corretoras e as grandes flutuações de preços compensarão o impacto de uma pequena taxa de swap, mesmo que negativa. Mas estender sua posição apenas por causa de uma diferença positiva nas taxas de refinanciamento não vale a pena. Por quebrar as regrasA negociação "intraday" terá que pagar com seu depósito.

Visualizações

Além do swap cambial discutido acima, existe também um credit default swap (CDS). Do nome fica claro que esta operação está ligada à concessão de um empréstimo para operações de câmbio nas condições de inadimplência.

Em termos simples, um credit default swap é um análogo do seguro para um credor. Quando um banco com pouco capital planeja conceder um grande empréstimo a um cliente confiável, ele deve se proteger em caso de inadimplência. Assim, além do crédito, ele celebra um contrato de proteção de risco com uma instituição financeira de maior porte em um determinado percentual. Se o mutuário não devolver os fundos, o credor receberá uma compensação de outra instituição.

As transações de swap são realizadas de acordo com o mesmo princípio. O comprador está exposto ao risco de não devolução de fundos e o vendedor está pronto para compensá-lo por uma taxa. A primeira parte emite todos os títulos de dívida para a segunda e recebe fundos contra o empréstimo emitido. O pagamento pode ser à vista ou dividido em várias partes. Em um caso, o vendedor reembolsa a diferença entre o valor atual e nominal das obrigações, no segundo, ele compra o ativo do comprador.

Benefícios CDS

A principal vantagem desta operação é que não há necessidade de criar uma reserva. No exemplo acima, o banco deve criar uma reserva em caso de inadimplência do mutuário, o que limitará severamente outras operações. Segurando seus riscos, o comprador fica livre da necessidade de distrairfundos de circulação.

CDS permite separar e gerenciar melhor os riscos de crédito.

CDS VS: Seguro

O objeto de uma transação de CDS pode ser qualquer obrigação. Por exemplo, você pode segurar o risco de não cumprimento das condições de entrega. Considere um exemplo.

O comprador transferiu um adiantamento de 80% para o fornecedor do equipamento em outro país. A entrega deve ser feita em até dois meses. O prazo é longo e, portanto, existe o risco de situações imprevisíveis, perda de fundos. Em tal situação, o comprador pode segurar seus riscos com a ajuda do CDS.

A lei não prevê a formação de reservas nos casos de proteção por meio de swap. Portanto, custa menos do que o seguro. A confiabilidade do vendedor é avaliada apenas pelo comprador do swap. O que é isso? Não é necessária licença para operar. O CDS não é controlado pelo regulador, bolsas, pelo que o seu registo está associado a menos formalidades. Qualquer organização ou indivíduo com as capacidades apropriadas pode se tornar um vendedor de proteção - uma empresa, um banco, um fundo de pensão, etc.

O CDS pode ser aplicado mesmo quando o comprador não possui acordos diretos com o mutuário. Por exemplo, se uma empresa compra títulos no mercado secundário. Não há impacto para o mutuário e é difícil avaliar a probabilidade de inadimplência.

Swap no mercado internacional pode ser utilizado mesmo quando não há risco de crédito real. Neste caso, estamos a falar de incumprimento de obrigações por parte dos Estados(risco soberano). Teoricamente, você também pode adquirir proteção contra o não pagamento de uma hipoteca, cujo contrato ainda não foi concluído e não se sabe se será concluído. Mas praticamente não faz sentido esse seguro.

CDS na crise financeira

O novo instrumento imediatamente atraiu a atenção dos especuladores. O mercado estava em alta, a inadimplência não era esperada. Por que não aproveitar o dinheiro "grátis"? A situação mudou em 2008. Os bancos não conseguiam pagar suas dívidas e começaram a falir um após o outro. O quinto maior banco dos EUA, Bear Stearns, foi vendido em 2008 por uma quantia nominal, e o colapso do Lehman Brothers é considerado o início da fase ativa da crise financeira.

A seguradora AIG foi salva às custas do governo dos EUA. De todos os swaps emitidos (US$ 400 bilhões), somente os bancos precisavam transferir US$ 22,4 bilhões. Todas as instituições financeiras de Wall Street tinham grandes créditos e passivos de CDS. O estado, em primeiro lugar, correu para salvar a maior instituição - o JP Morgan Bank, mas não diretamente, mas por meio de corporações que compraram brinquedos financeiros.

Para que todos os compradores de CDS fiquem satisfeitos, seria necessário declarar a inadimplência total dos maiores bancos dos EUA e da Europa. Wall Street, a cidade de Londres simplesmente deixaria de existir. Mesmo antes da crise, Warren Buffett chamou todos os derivativos de "armas de destruição em massa". O colapso do sistema financeiro só foi evitado por uma injeção de fundos públicos. Apesar de todas as consequências da crise, a "bomba" do CDS não explodiu, mas apenasse fez sentir.

Desvantagens do CDS

Todos os benefícios descritos são praticamente desvinculados da regulação do mercado. Dada a tendência de maior controle sobre as instituições financeiras, com o tempo, todas elas serão perdidas. A crise de 2009 levou os órgãos governamentais a revisar as normas no campo da regulação financeira. É provável que os Bancos Centrais introduzam reservas obrigatórias sob a proteção dos vendedores.

Default swap não resolverá o problema de inadimplência das obrigações financeiras. Durante uma crise, o número de inadimplências aumenta. O risco de falência não só das empresas, mas também do Estado está aumentando. Durante esses períodos, os compradores de swaps tentam receber os pagamentos dos vendedores. Estes últimos são obrigados a vender seus ativos. Esse círculo vicioso só agrava a crise.

Contas sem swap

O valor das taxas de refinanciamento é importante a considerar ao abrir uma posição por um longo período (2-3 semanas). Nesses casos, é melhor usar contas sem swap. Eles estão em demanda com cada corretor. No entanto, os corretores compensam a f alta de uma taxa de crédito com comissões adicionais.

Conclusão

Resumindo brevemente todos os itens acima sobre a troca. O que é isso? Swap é a diferença das taxas de juros do Banco Central, que é cobrada diariamente em todas as posições abertas. Para moedas populares do mundo, essa influência é quase imperceptível. Mas ao abrir uma posição comprada em moedas "exóticas" de países do terceiro mundo, é melhor transferir fundos imediatamente para contas sem swap.