Eurobonds: rendimento, visão geral das ofertas no mercado, prós e contras

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificação: 2023-12-17 10:38

Eurobonds são títulos denominados em moeda estrangeira para o emissor.

O emissor é o estado ou empresa que emitiu Eurobonds.

Por exemplo, uma certa empresa russa emite títulos em rublos e dólares.

Para títulos em dólar, o pagamento da renda aos titulares será feito em dólares. A principal característica dos Eurobonds é o rendimento e o pagamento é feito em dólares.

Propriedades principais do Eurobond

Eurobond é a gíria de um corretor para um Eurobond. Tem todas as características de um papel de dívida comum:

• valor nominal, que é determinado pelo emitente e indicado pelo sinal correspondente nas obrigações;
• rendimento do cupão - significa o valor que é o rendimento anual do detentor do Eurobond, o rendimento é pago pelo emitente;
• A validade e a data de vencimento do Eurobond determinam o momento do recebimento da receita do cupom e o retorno do valor de face;
• o valor de mercado do Eurobond pode diferir do valor nominal para cima ou para baixo, enquanto o rendimento do cupom não muda durante toda a vida do Eurobond;
• os valores atuais de lucro dependem do valor de mercado do Eurobond, cujo lucro é calculado como uma porcentagem anual em relação ao volume de fundos capitalizados;
• outra característica de um Eurobônus é o rendimento até o vencimento, definido como o retorno médio anual em porcentagem, desde que o titular detenha o título até o resgate total (seja qual for o preço do título adquirido, o titular receberá a face valor do emissor).

Investimentos como forma de economizar dinheiro

Os Eurobonds tornaram-se um tipo popular de investimento no mercado russo.

O rendimento de Eurobonds na Rússia pode ser várias vezes maior do que o rendimento de depósitos.

O preço mínimo de um Eurobond é de mil dólares, porém os títulos são negociados em bolsa em pacotes (lotes) de cem e duzentas peças.

Desde 2015, a Bolsa de Moscou tem permissão para dividir a venda de lotes, o que possibilita o investimento de valores acessíveis para uma ampla gama de investidores. Um indivíduo pode comprar Eurobonds apenas através de um corretor.

O rendimento dos Eurobonds de empresas russas é formado de duas formas:

• pagamento de cupons para detentores de títulos;
• operações especulativas destinadas a alterar as cotações de um título e, consequentemente, seu valor de mercado.

Money to money, ou cálculo de rendimento de Eurobond

As vantagens adicionais que distinguem o rendimento dos títulos dos depósitos bancários são:

• aumento do rendimento em relação aos depósitos em moeda estrangeira, 4-5% maior;
• liquidez dos Eurobonds, ou seja, a possibilidade de uma venda rápida sem perder ACI (receita de cupom acumulado), o que encarece o título;
• se necessário, é possível vender parte dos títulos;
• renda fixa em pagamentos de cupons, cujo tamanho é maior, quanto maior o vencimento do Eurobond;
• Pague cupons até duas vezes por ano.

De fato, os depósitos em Eurobonds de emissores russos e o rendimento deles são uma boa proteção contra a depreciação do rublo, com uma queda acentuada na taxa de câmbio, você pode obter lucro em termos de rublos

Riscos dos detentores de valores mobiliários

Investir em Eurobonds e rendimentos nem sempre são amigáveis. Pode haver riscos objetivos enfrentados pelo detentor de valores mobiliários. Estes incluem:

• Inadimplência, em que o emissor não cumpre sua obrigação de pagar. Por exemplo, um grande grupo de transporte russo deixou de pagar em maio os Eurobonds com vencimento em 2018, após o qual sua classificação caiu vários pontos e os títulos perderam valor.
• Os detentores de Eurobonds subordinados em caso de falência do emissor recebem os pagamentos por último e, portanto, o preço dos títulos pode cair várias vezes.
• Alterarpreços de mercado, que são especialmente suscetíveis a títulos com um longo período de circulação, quando podem cair ou subir periodicamente. O principal é cumprir a data de vencimento e receber todo o dinheiro, no caso de uma venda antecipada, você pode incorrer em perdas.
• O problema do "tamanho do lote" é um conjunto de erros clássicos dos investidores relacionados à compra de Eurobonds. O problema do "tamanho do lote": compre o Eurobond inteiro. Isso pode exigir, por exemplo, $ 200.000. Se um cliente tiver $ 10.000 com ele, apenas uma parte dele pode ser vendida a ele, e a propriedade do Eurobond não surge naquele momento. Além disso, ao escolher esse método de investimento, ocorre a inevitável tributação do cupom, que muitas vezes o cliente não suspeita. Com os investimentos em OFZ (federal loan bonds), isso não teria acontecido: no horizonte de três anos há o chamado benefício de titularidade de títulos de longo prazo, ou seja, um benefício de três anos.

Atratividade de investimento do mercado de valores mobiliários russo

O nível de cotações e preços de Eurobonds de emissores russos, o rendimento e as perspectivas de crescimento do mercado de investimento são esperados no curto prazo na área de Eurobonds de médio prazo com taxas básicas. Também está previsto um crescimento suave nos investimentos de emissores corporativos russos.

Com o pano de fundo de altas das OFZs de longo e médio prazos e a desvalorização do mercado imobiliário, espera-se um aumento no rendimento dos Eurobonds das empresas russas. Isso faz com que o interesse de indivíduos e organizações em investir em títulos corporativos de curto prazo.reembolso e cupom estável.

Três opções para a possível compra de Eurobonds estão disponíveis para um investidor privado:

1. Autocompra através do terminal de negociação. Para fazer isso, você precisa concluir um contrato com um corretor de câmbio, obter acesso à sua conta pessoal, reabastecer sua conta e, tendo acesso à negociação, fazer investimentos. Custo a partir de mil dólares.
2. Compra através de ETFs (fundos negociados em bolsa) de Eurobonds, este fundo inclui dezenas de grandes emissores russos - Gazprom, Rosneft, Sberbank e outros. A ação ETF está disponível a um preço de 1.500 rublos.
3. Compre fundos mútuos semelhantes a ações de ETF. A compra de ações é feita através da sociedade gestora e a celebração de contratos com a mesma.

Onde posso ver Eurobonds disponíveis para compra?

A lista de Eurobonds relevantes e disponíveis para compra pode ser vista no site da MICEX (Moscow Interbank Currency Exchange).

É melhor comprar ações com um conteúdo de lote mínimo. Por exemplo, um lote da Gazprom é negociado em cem títulos, dado que um Eurobond custa mil dólares, o comprador precisará de 100 mil dólares.

Você também pode ver os Eurobonds negociados no site da corretora ou no terminal.

Aqui está o que o investidor privado precisa considerar:

• Preço do pacote de títulos.
• Escolha o menor pacote para aproveitar as preferências fiscais e obter uma vantagem legal comprando o lote inteiro.
• Encontre Eurobonds adequados decálculo um título - um lote.
• Compre Eurobonds no IIS (investimento-conta individual), com possibilidade de dedução fiscal adicional, que é de 13% do valor do investimento.

• Leve em consideração o tamanho das comissões e possíveis impostos, que podem afetar significativamente a rentabilidade das ações. Isso é especialmente verdadeiro para taxas ocultas e impostos não contabilizados. Por exemplo, o rendimento da diferença entre o desconto de compra e o resgate de um título é considerado lucro adicional e é tributado. A tributação geral dos Eurobonds é de 13% da receita (exceto para Eurobonds do Ministério das Finanças, nenhum imposto é cobrado sobre o rendimento do cupom de ações do Ministério das Finanças da Federação Russa).
• Não se apresse em comprar. Compare todos os prós e contras de investir.
• A corretora retém os impostos de forma independente, e o cupom chega ao investidor menos os impostos.

Navegador real para emissores de Eurobonds russos

Eurobonds na Rússia podem ser divididos em dois grupos principais.

• Estado. Títulos públicos emitidos em moeda estrangeira. Existem atualmente treze emissões com diferentes vencimentos, valores de face e pagamentos de cupons.
• Os Eurobonds Corporativos da Federação Russa prometem um rendimento maior do que os emissores governamentais, de 2 e acima de 10% ao ano. No entanto, a taxa aumentada é oferecida por emissores do "segundo" nível, não pelos maiores bancos. Quanto mais propriedade estatal nos ativos de um emissor russo, menor o rendimento dos Eurobonds, que ainda é fixado mais altolucrar com depósitos em contas de depósito em moeda estrangeira.

Eurobonds nem sempre são emitidos em dólares, o valor nominal pode ser em euros e em francos suíços, dólares australianos, yuans chineses e outros tipos de moedas. Os pagamentos anuais são pagos na mesma moeda.

A diferença na renda anual dos emissores corporativos

Como já observado, a porcentagem anual de rendimento em diferentes ações pode flutuar em intervalos bastante grandes. Aqui estão alguns exemplos:

• O Eurobond da corporação Gazprom com valor nominal de 1000 euros e com vencimento do título em abril de 2018 teve um rendimento baixo. O cupom era pago uma vez ao ano a uma taxa de 2,933% ao ano.
• Eurobond "VTB Bank - 40-2018-euro" com valor nominal de 5000 francos - com cupom de 2,9% ao ano.
• Lukoil Corporation promete maiores rendimentos em títulos com vencimento em 2022. O cupom é pago duas vezes por ano a um nível superior a 6%.

No entanto, para um detentor de títulos, tal rendimento em Eurobonds russos ainda é maior do que a colocação de dinheiro depositário.

O tempo trabalha para aumentar a renda

Como regra, quanto maior o vencimento de um título, maior o seu rendimento. Assim, a Gazprom Corporation promete um retorno de mais de 7% em Eurobonds com um ciclo de circulação de 30 anos, o valor de face do título também está disponível para uma ampla gama de investidores e chega a $ 1.000.

Na faixa de 5-10% ao ano, você pode encontrar títulosemissores famosos e principais:

"Sberbank-09-2021" - são Eurobonds do Sberbank, cujo rendimento é prometido em 5,717%. Eurobonds com valor nominal de $ 1.000 serão resgatados em meados de 2021

Quem é o mais generoso?

O investidor também recebe retornos mais altos em títulos. Alguns emissores russos estão aumentando tanto a porcentagem de pagamentos anuais quanto o número de pagamentos de cupons por ano.

• Promsvyazbank paga 10,5% de receita de cupom aos proprietários de seus Eurobonds com vencimento em 2021.
• Opening Financial Corporation oferece Eurobonds com vencimento em 2019 a 10% ao ano. Atualmente, os títulos podem ser adquiridos por 75% do valor nominal de $ 1.000.
• A Tinkoff oferece aos seus investidores os maiores retornos anuais. O rendimento dos Eurobonds "Tinkoff" é determinado em 14% ao ano, o cupom é pago duas vezes ao ano. O valor nominal do Eurobond "Tinkoff Bank-2018" é de $ 1.000, vencimento termina em 2018.

Como não calcular mal?

Após registrar e abrir um IIS na bolsa MICEX, a corretora pode oferecer ao investidor diversos programas de investimento.

Podem ser cestas de várias moedas, bem como várias opções e uma combinação de depósitos essencialmente em várias moedas, como transações de futuros, com compras de Eurobonds para proteger o investimento do detentor dos títulos das flutuações da moeda.

O investidor privado precisa considerar o seguinte:

• TamanhoO valor nominal dos Eurobonds corporativos varia de USD a USD 500.000. Basicamente, o custo de um Eurobond emitido por emissores russos é de US$ 1.000.
• O rendimento dos títulos varia de 5 a 10%.
• A emissão de lotes de $ 1.000 geralmente é limitada e a escolha não é tão ampla, então um investidor que queira lucrar com cupons deve contar com investimentos a partir de 1,5 milhão de rublos, e de preferência 5, que são um múltiplo de 100 mil de dólares e permitem que o titular tenha um lote completo de Eurobonds.
• A vantagem dos Eurobonds é a sua liquidez, mas em situações críticas nem sempre é possível vender títulos antecipadamente ao par.

• Quanto maior o vencimento do título, maior o rendimento, sem esperar o resgate do título, o investidor geralmente perde renda.
• Os investimentos geralmente envolvem o risco de força maior.
• Indivíduos nem sempre podem comprar o lote que gostam, existem várias restrições que um corretor profissional irá aconselhar.

Fórmula do Sucesso

O mercado de investimentos russo é atraente para investidores privados, especialmente Eurobonds, que prometem rendimentos mais altos do que depósitos em contas de depósito.

Com o mercado imobiliário em crise e estagnação, os Eurobonds estão desfrutando de um sucesso crescente.

No entanto, as expectativas superestimadas de um investidor privado podem não ser justificadas por uma série de razões objetivas: uma mudança na taxa chave do dólar,problemas com propriedade de títulos, comissões bancárias, baixa diversificação de títulos.

Ao comprar Eurobonds, utilizando esta ferramenta para fortalecer e aumentar o capital social, é necessária a máxima transparência da transação. Prepare um ponto de apoio para retirada em caso de riscos extremos.

É possível, o mercado russo oferece vários instrumentos de regulação e gestão de Eurobonds.