London Metal Exchange: história, estrutura, funções

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificação: 2023-12-17 10:38

Uma das maiores bolsas de commodities é a LME, a London Metal Exchange. Existe há mais de cento e quarenta anos, durante os quais foi modernizado várias vezes para atender às necessidades da economia do Reino Unido. Leia mais sobre a história da bolsa, regras de negociação e curiosidades sobre sua formação.

Soldado de chumbo com capacete de cobre

Boom industrial, um forte aumento na demanda por cobre e estanho em meados do século 19 foram as principais razões para o surgimento da LME.

Inovação constante, mantendo as regras tradicionais de transações comerciais, define os principais princípios da London Metal Exchange.

Sua criação em 1877 foi ditada pelo tempo. A coincidência não foi acidental - eventos importantes anteciparam o surgimento da bolsa: a crescente oferta de cobre e estanho do Chile e da Malásia para o Reino Unido, as constantes mudanças nas cotações dos metais na Bolsa de Valores de Londres.

Naquela época - início do século 19 - no Reino Unido havia umTroca Real. Estava lotado com uma grande variedade de comerciantes: de afretadores de navios a magnatas financeiros. Os comerciantes que buscavam a garantia de um fornecimento oportuno de metais precisavam de um novo local onde pudessem negociar facilmente os preços. Afinal, o mais perigoso para os dois lados do negócio do cobre era uma importação de longo prazo: não se sabe como o preço vai mudar até que o navio chegue com matéria-prima a um comprador de países distantes.

Abertura oficial da bolsa

Comerciantes interessados de países europeus começaram a vir ao Reino Unido para concluir transações de câmbio de metal bruto. Eles escolheram um café perto de Cornhill, perto do Royal Exchange. Foi aí que nasceu a tradição do ringue - o ringue, quando uma pessoa que queria vender desenhava um círculo na serragem no chão do estabelecimento, indicava o preço no centro e gritava: “Troque!” Todos os que queriam participar da troca se reuniram ao redor do ringue e fizeram suas ofertas. Os conceitos e tradições de negociação de viva voz - com voz no ringue (em círculo) - sobreviveram até hoje.

Em 1876, por iniciativa de comerciantes de metais em Londres, foi registrada uma bolsa de metais, que abriu em 1º de janeiro de 1877 e ainda está em funcionamento. A bolsa parou suas atividades apenas durante a Segunda Guerra Mundial até 1949.

Regras de negociação: cinco minutos e três meses para tudo sobre tudo

A principal invenção da bolsa é o contrato de futuros da LME. Uma característica única dos contratos LME é que eles são celebrados diariamente por um período de três meses com o preço do metal fixado no momento da entrega. Nos primeiros anosa existência do câmbio, este período deveu-se ao tempo de entrega da mercadoria do Chile para o Reino Unido.

O contrato futuro mostrou sua singularidade no seguinte: os comerciantes podem vender matérias-primas com segurança antes da chegada da carga ao preço do contrato, sem perder com a queda dos preços na bolsa. Os contratos futuros não mudaram ao longo do tempo.

A negociação de câmbio, como há muitos anos, é realizada diariamente, exceto finais de semana e feriados. Em vários conjuntos ou sessões:

• primeiro leilão começa às 11h45 e termina às 14h45;
• próxima sessão começa às 14h55 e termina às 17h.

De acordo com os resultados, o preço é anunciado.

Durante as sessões, cada metal é negociado duas vezes, sendo o tempo de negociação de um metal de cinco minutos.

Os resultados do leilão são o preço diário oficial para cada tipo de produto, é anunciado com base nos resultados do segundo leilão da primeira sessão ou da manhã.

Para fechar um negócio, você precisa determinar o número de contratos, seu preço. Todos os participantes com direito a fazer acordos no ringue sentam-se em cadeiras laranjas frente a frente, em círculo, e gritam suas ofertas por 5 minutos. As transações são concluídas por voz. Em seguida, os contratos celebrados passam pelo procedimento de registro obrigatório na Câmara de Compensação da bolsa - LME Clear.

As transações por voz indicam: o volume de mercadorias fornecidas, os termos e condições de entrega, os requisitos e padrões de qualidade das mercadorias adquiridas.

Tipos de contratos, ou Seis ases na mão

Alumínio e níquel começaram a ser negociados na LME (London Metal Exchange) no final dos anos 80. A bolsa se torna a maior na área de negociação de metais não ferrosos.

Há novos contratos baseados em seis metais brutos na London Metal Exchange: cobre, estanho, zinco, chumbo, níquel, alumínio. Estes são contratos de índice LMEX, introduzidos desde 2000.

Essencialmente, o Índice de Metais foi projetado para dar aos investidores acesso a negociações de futuros não ferrosos (futuros) sem ter que entregá-las fisicamente e sem os custos associados à manutenção e execução de transações.

Existem futuros mensais da LME-minis, eles são orientados a caixa para cobre, alumínio, zinco. Desde 2010, foram lançados pequenos futuros de molibdênio e cob alto.

Os acordos em dinheiro SteelScrap e SteelRebar tornaram-se disponíveis como um acréscimo ao contrato. Eles permitem que os investidores obtenham fundos, comprem parte da mercadoria e, na diferença de preço ao vendê-la, não apenas economizem dinheiro, mas também obtenham lucro adicional com base nas cotações do metal durante as negociações na Bolsa de Valores de Londres.

Seguro de riscos na conclusão de um negócio contra o impacto e mudanças nos preços no futuro é a função básica da London Metal Exchange. Essa operação é chamada de hedge. é realizada na bolsa desde a sua fundação oficial e é uma das razões para a criação da bolsa. O hedge permite que os traders minimizem os riscos futuros o máximo possível.

Novos tempos - novos mestres

O mercado de metais mudou ao longo do século passado, o conteúdo global dos contratos de câmbio está mudando com ele, novos metais, incluindo preciosos, são introduzidos conforme necessário, mas as regras de comércio permanecem in alteradas.

Em 2012, a LME (London Metal Exchange) foi comprada pela operadora da Bolsa de Valores de Hong Kong Hong Kong Exchanges & Clearing Limited para formar a LME Clear, que visa melhorar os sistemas de liquidação e negociação para traders de metais.

Foram criadas liquidações eletrônicas adicionais para vendas mais eficientes.

Não só pelo pão, mas pelos metais não ferrosos

Além das transações de câmbio obrigatórias, a LME tornou-se uma verdadeira escola de economia de mercado e, portanto, abriu oportunidades para:

1. Desenvolvimento de jogos de bolsa sobre a diferença de preço, o que ajuda os titulares de contratos a aumentar a rentabilidade da negociação na bolsa.
2. Investimento em metais brutos, pode ser muito mais lucrativo do que transações financeiras convencionais.
3. Financiamento de detentores de certificados de depósito em bolsa com direito a alienação de mercadorias. Esta operação chama-se desembarque e permite obter o capital necessário, com o cálculo da entrega posterior da mercadoria.
4. Arbitragem - quando diferentes traders negociam simultaneamente nas bolsas de vários países.

Sistema de gestão e negociação

A Bolsa de Metais Não Ferrosos de Londres é regida por um comitê de troca.

Por sua vez, os membros de intercâmbio têmum status diferente que permite ou não transações no LME. Existem seis categorias de status de participantes:

• Com direitos máximos, incluindo o direito de negociar no ringue. Hoje, a bolsa permite que nove participantes negociem no ringue.
• Todos os direitos, exceto negociar no círculo.
• Tendo o direito de conduzir suas próprias negociações de compensação, mas sem o direito de negociar no ringue.
• Corretores que prestam serviços, mas não estão autorizados a realizar transações.
• Pessoas físicas com direito a transações como clientes.
• Membros honorários da bolsa que não têm o direito de negociar.

Desempenho da estratégia - negociação ordenada de metais

Para avaliar a escala desta maior bolsa de metais não ferrosos, basta contar a quantidade de matérias-primas negociadas.

• A quantidade de alumínio vendida diariamente é superior a 12 bilhões em dólares.
• Cobre na Bolsa de Valores de Londres é negociado diariamente no valor de três bilhões de dólares.
• Um dia de negociação de zinco pode chegar a 4 bilhões de dólares, o que em termos físicos é cerca de duas toneladas de zinco.
• Até quarenta toneladas de níquel em vendas geram um faturamento de 1 bilhão de dólares.

A London Non-ferrous Metal Exchange é a fiadora das partes comerciais, possuindo uma propriedade de armazém com mercadorias em vários países e partes do mundo.

A partir do verão de 2017, a LME introduz negociação e interação com a bolsa de metais preciosos, contratos parafuturos de ouro e prata. Para preparar a negociação, foram realizadas negociações com o Comitê Internacional de Negociação de Ouro. O fato é que, conforme observado pelos analistas, esse mercado começou a se tornar obsoleto: o volume e o nível de informações fornecidas aos traders não atendem às necessidades das transações modernas. É por isso que as negociações (no contexto da nova política da LME) pela London Bullion Exchange para garantir a transparência das transações no mercado de metais preciosos se tornaram tão importantes.

Conclusão

A London Metal Exchange (preciosa e não ferrosa) é uma das mais importantes do mundo. Mais de duzentos lotes passam pela bolsa anualmente, entregas físicas são feitas sob contratos futuros em volumes superiores a 4 bilhões de toneladas de metais. A bolsa garantiu três quartos do mercado global de futuros de metais.