"Golden share" é "Golden share": definição, características e requisitos

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificação: 2023-12-17 10:38

Este termo não é novo tanto no mundo quanto em nosso país. Mas, com certeza, muitos agora o encontraram pela primeira vez, tão raramente o ouvimos na mídia e em círculos não especializados, apesar de sua importância. Portanto, seria útil analisar o que é uma “golden share”, quais direitos ela confere ao seu titular e qual o lugar que ela ocupa entre outros títulos.

Um pouco sobre promoções

Primeiro de tudo, vale a pena repassar brevemente o básico. Uma ação (do latim actio - o direito a algo que pode ser defendido judicialmente) é um valioso papel emissivo (emissão - emissão) que confere ao seu proprietário-acionista certos poderes:

1. O direito de receber parte dos rendimentos da empresa que o emitiu.
2. O direito de participar da gestão da organização emissora.
3. O direito de receber uma parte apropriada da propriedade da empresa em caso de falência ou liquidação.

Tipos de ações

Ações divididas em duas grandestipo:

1. Simples - o mais comum e típico. Seu proprietário tem o direito de pagar dividendos (sua participação nos lucros da organização), participar da política da empresa (na maioria das vezes isso é uma votação em uma assembleia de acionistas) e receber parte da propriedade como resultado da liquidação da empresa. Todas as ações deste tipo têm o mesmo valor em bolsa, recebem dividendos idênticos em termos de volume.
2. Prefs (preferencial) - seus proprietários não têm direito a voto na assembleia geral, mas os dividendos são pagos a eles em primeiro lugar. No entanto, são os proprietários das prefs que tomam a decisão de liquidar ou reorganizar a corporação. Eles também têm direito a voto se a adoção de qualquer deliberação pelos demais acionistas alterar de alguma forma suas atribuições e poderes.

As preferências são divididas:

• para preferenciais - com dividendo fixo e participação no patrimônio, em caso de liquidação;
• acumulativo (cumulativo) - obrigações de pagar dividendos aos seus proprietários acumulam durante um determinado período.

Além disso, há uma divisão de ações por anonimato (registrado e ao portador). Em alguns países, é possível ter as chamadas ações fundadoras - dando aos fundadores da organização certos benefícios.

O governo e o termo "golden share"

O conceito de Golden Share denota uma determinada ação preferencial que confere ao seu titular um número especial de vantagens que nenhum dos acionistas destaempresas. De acordo com o estatuto da empresa, a lista desses privilégios nem deve ser divulgada a outros titulares.

Além disso, "golden share" é um nome convencional para a lei societária de propriedade do estado, que é um dos acionistas da corporação. Tais poderes são amplamente utilizados pelo Reino da Grã-Bretanha, Senegal, França, Malásia, Bielorrússia, Itália. Na maioria das vezes, esse Banco Central não dá o direito de voto, mas aprova o direito do estado de vetar alterações a quaisquer princípios importantes do estatuto da empresa.

Proprietários de "gold shares"

"Golden share" - o que mais é? Em uma empresa familiar, existe a prática de transferir tais documentos para um participante externo a fim de resolver conflitos dentro da família em relação às práticas de gestão da empresa. Também não é incomum que grandes corporações, tornando suas subdivisões empresas independentes, se tornem detentoras da “golden share” desta última, para que o novo líder não administre o negócio baseado apenas em seus próprios interesses.

É impossível comprar tal título - "golden shares" não pertencem à circulação nos mercados do Banco Central.

"Golden share" e direitos conferidos pela "golden share"

Como já mencionado, o mais importante que a Golden Share dá ao seu proprietário é o veto nas decisões estratégicas dos demais acionistas. Podemos dizer que assim o Estado limita o direito subjetivocorporações para gerenciar suas políticas internas. Mas também o investidor "ouro" pode, por sua autoridade, impedir a decisão de revender a empresa, de assumi-la por outra corporação.

"Golden Share" também representa o direito de bloquear a decisão de eleger qualquer pessoa para o Conselho de Administração, para estabelecer um limite ao número de ações que um ou outro de seus titulares pode deter. Às vezes, os proprietários de tais documentos recebem uma quantidade maior de dividendos. Tal acionista também tem o direito de adiar a decisão da assembleia de diretores por até seis meses.

Na maioria dos casos, exceto naqueles em que a "golden share" está nas mãos do Estado, a emissão desse tipo de Banco Central é um grande risco para a empresa. Afinal, seu proprietário pode contribuir para a aquisição da empresa, deixando as pessoas necessárias para o Conselho de Administração, impondo a proibição de decisões estratégicas importantes.

Ações de ouro na Rússia

O conceito foi anunciado pela primeira vez em 1992, no Decreto nº 1392 do Presidente da Federação Russa "Sobre medidas para implementar a política industrial durante a privatização de empresas estatais". Em seguida, o chefe de Estado emitiu o Decreto nº 2.284, especificando que o governo do país tem o direito de substituir suas ações de propriedade federal em uma sociedade por uma "golden share". Tal decisão foi necessária quando da transferência de empresas estatais em processo de privatização para a condição de sociedade por ações.

"Golden share" representa emneste caso, protegendo a empresa de decisões imprudentes de novos proprietários.

De acordo com esses decretos, o governo ficou autorizado a nomear representantes nos níveis federal, regional e local de governo em seu próprio nome para os conselhos de administração e comissões de auditoria dos JSCs recém-criados. Esses representantes tinham poder de veto:

• para fazer quaisquer alterações ou acréscimos ao documento de constituição da empresa;
• para aprovação da carta na versão atualizada;
• aprovação dos balanços de liquidação, cobrança da comissão de liquidação e, de fato, para liquidação do OJSC;
• mudança no capital autorizado;
• faça grandes negócios para o benefício das partes interessadas.

Um ponto importante - se os "títulos dourados" forem alienados por seu proprietário, imediatamente perdem seu status, adquirindo a classificação de um título comum não preferencial.

"Golden Share" também é um desejo de proteger sua corporação de ser adquirida por capital estrangeiro. Por exemplo, o Yandex entregou ao Sberbank da Rússia tal Banco Central com direito de veto nas decisões relacionadas ao deslocamento da composição principal de seus investidores.