Análise de coeficientes da condição financeira do empreendimento

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificação: 2023-12-17 10:38

A análise de índices é uma parte da análise financeira, que atua como um sistema de análise inicial estendida das demonstrações financeiras. A tarefa de tal análise é fornecer informações sobre as operações econômicas, o funcionamento da empresa e, acima de tudo, sua condição financeira. Essas informações são utilizadas pela administração no processo de gestão do ambiente de negócios: credores, empreiteiros, investidores, auditores, etc..

Essência da análise

O método de análise de coeficientes é um tipo de pesquisa quantitativa e se baseia em indicadores que representam a relação de valores financeiros específicos que são importantes do ponto de vista de sua relação. A escolha de indicadores que podem ser calculados para empresas financeiras é muito ampla. No entanto, o cálculo de um número excessivo de indicadores do coeficiente de análise da condição financeira da empresa pode confundir a análise. Portanto, as economias de mercado costumam usar um conjunto limitado dos maisindicadores eficazes que caracterizam os aspectos versáteis da gestão da empresa.

O método de análise de rácios é realizado com base nos documentos de origem das demonstrações financeiras da empresa, tendo em conta, nomeadamente, os valores económicos incluídos no balanço e resultados financeiros. Ao calcular os índices, é importante levar em consideração a diferença significativa entre o balanço patrimonial, que ilustra a situação financeira da organização na data de elaboração, e a demonstração de resultados financeiros, que representa os dados do período anterior ao balanço. data da folha. Na construção de indicadores de análise de coeficientes, constituídos pelos valores oriundos desses dois documentos, deve-se levar em consideração o valor dos ganhos e perdas. A média aritmética dos valores do balanço também é levada em consideração.

Certos valores de indicadores ao aplicar o método do coeficiente de análise financeira são avaliados por equacionamento aos padrões estabelecidos. Esses padrões são expressos como faixas de valores ou valores limite. Aplica-se o método de sua análise horizontal, em que se avalia a mudança dos indicadores em períodos subsequentes, ou seja, analisa-se a tendência dessas mudanças. A interpretação da análise dos coeficientes do balanço patrimonial também utiliza uma avaliação dos valores obtidos em relação ao histórico do setor em que a empresa atua.

Isto é especialmente importante devido ao fato de que as normas de indicadores adotadas na literatura são calculadas para todas as empresas que atuam em diversos setores, comércio e agricultura em diferentes países. NoAo realizar uma análise de coeficientes, deve-se levar em consideração a possibilidade de incomparabilidade dos valores obtidos, seja por mudanças nas condições macroeconômicas da economia, seja por diferenças na construção de indicadores individuais.

A denominação das áreas de análise de indicadores utilizadas na literatura, nas quais os indicadores analíticos são classificados, não é uniforme.

Explorando fluxos de caixa usando índices

Para realizar uma análise de coeficiente de um empreendimento, são utilizados os seguintes coeficientes de pesquisa de fluxo de caixa:

indicador de solvência K1

K1=(DSn+DSp)/DSi, onde DSn é o fundo no início;

DSp- fundos recebidos;

DSi- fundos que foram gastos.

Esse índice determina se a empresa é capaz de fornecer pagamentos em dinheiro por um determinado período de tempo usando o saldo de contas bancárias, caixas registradoras ou entradas do período.

O valor ótimo do coeficiente ao realizar uma análise de coeficiente de fluxos de caixa é 1.

relação de solvência K2

K2=DSp/DSi, onde CSP é o valor recebido;

DSi- fundos que foram gastos.

O coeficiente significa que a empresa possui recursos próprios para quitar dívidas (ou, ao contrário, não possui). O padrão também é igual a 1.

intervalo de autofinanciamento

I=(DS+KFV-DZ)/Rds, onde KFV é investimentos financeiros de curto prazo, médiavalores para o período;

DZ- valor médio das contas a receber do período;

DS- dinheiro;

Rds - fluxo de caixa médio diário.

Esse índice, ao realizar uma análise de coeficientes de fluxos de caixa, mostra se a empresa tem capacidade de realizar suas atividades sem interrupção com o auxílio dos recursos de caixa recebidos pela venda de produtos.

Proporção do castor:

Kb=(PE+Am) / (TO+KO), onde Np é o valor do lucro líquido;

Am- valor da depreciação;

Antes – obrigações de longo prazo;

KO – passivo de curto prazo.

Esse índice caracteriza a solvência da empresa. Pode ser calculado pelo fluxo de caixa. O padrão está na faixa de 0,4 a 0,45.

indicador de adequação de caixa:

Cd=DS / OP, onde DS - dinheiro na data;

OP- obrigações a pagar.

O indicador indica a solvência atual da empresa no momento e período em estudo.

fator de qualidade da receita:

Kv=DS / V

Caracteriza a participação do caixa na estrutura de receitas da empresa. Com um valor alto do coeficiente, podemos dizer que a empresa é financeiramente estável.

indicador de fluxo de caixa líquido suficiente К1:

K1=DPTd / (ZK+Z+D), onde DPtd é o fluxo de caixa líquido das atividades atuais;

LC – capital emprestado;

З - ações;

D - dividendos.

Definea suficiência do fluxo de caixa líquido gerado pela organização, considerando as necessidades de financiamento

índice de eficiência do fluxo de caixa K2

K2=Dptd/Dpo, onde CFC é a saída de fluxo de caixa.

K3 indicador de rentabilidade do fluxo de caixa

K3=NP / NPV100, onde NP é o lucro líquido;

VPL - fluxo de caixa líquido do período

O método do coeficiente de análise de fluxo de caixa permite que a empresa avalie a eficácia do uso do caixa e das finanças da empresa.

Pesquisa de liquidez usando índices

Na análise do coeficiente de liquidez, ela é estudada em dois aspectos:

• no sentido estatístico: em relação a um determinado momento, por exemplo, na data do balanço, utilizando as principais demonstrações financeiras: balanço e demonstração de resultados e índices tradicionais;
• em termos dinâmicos de análise financeira de índices: para um determinado período, com base na demonstração do fluxo de caixa.

Assim, é realizado o estudo de liquidez de uma empresa, ou seja, sua capacidade de pagar as obrigações de curto prazo com vencimento em até 1 ano.

Indicador de liquidez atual Ktl:

Ktl=OA / KO, onde OA é a quantidade de ativos circulantes, t. R.;

KO – passivo de curto prazo, t.r.

Este indicador determina quantas vezes os ativos que operam à disposição da empresa, formas de cobrir seus atuaisobrigações com terceiros: fornecedores, funcionários, órgãos governamentais, etc.

A determinação do nível de ativos e passivos circulantes só é possível pela própria empresa, uma vez que as informações necessárias para ajustar os ativos e passivos circulantes não são apresentadas nas demonstrações financeiras. Por esse motivo, os valores não ajustados dos ativos circulantes e passivos de curto prazo são refletidos na forma modificada do coeficiente:

(Z+DZ+DS+POA) / PARA, onde Z - ações;

DZ - contas a receber;

Ds - dinheiro;

POA – outros ativos circulantes;

TO – passivo circulante

O valor racional deste indicador deve estar dentro do intervalo estabelecido. Um índice abaixo de 1, 2 indica uma ameaça à capacidade da empresa de cumprir suas obrigações atuais, o que pode afetar diretamente a eficiência das operações comerciais da empresa. Um índice acima de 2, 0 indica um superávit empresarial, ou seja, má gestão.

Indicador de liquidez rápida

Kbl=(KDZ + FV + DS) / PARA, onde KDZ é um recebível de curto prazo, t.r.

FV - investimentos financeiros, t.r.

DS - dinheiro, t.r.

TO- passivo circulante, t.r.

Este indicador determina quantas vezes os ativos circulantes com alto grau de liquidez à disposição da empresa cobrem seus passivos circulantes com terceiros. Esse índice é ajustado em relação ao índice de liquidez corrente para os ativos circulantes menos líquidos - ações eprovisões.

O nível ótimo desse índice deve ser 1, 0, ou seja, o passivo circulante deve ser integralmente coberto por ativos circulantes com alto grau de liquidez. No caso de empresas caracterizadas por um giro rápido de ativos (por exemplo, negociação), este padrão é reduzido para o nível de 0,7.

Um valor baixo desse indicador pode indicar problemas de liquidez, enquanto um valor alto desse indicador indica acúmulo improdutivo de caixa e altos níveis de recebíveis, o que pode impactar negativamente nos resultados da empresa.

Análise de dívida usando índices

Ao realizar uma análise de coeficiente de uma empresa, a relação entre dívida e ativos, capital e patrimônio no medidor de dívida está sempre no denominador. Ress alta-se que o cálculo do patrimônio total também inclui dívida e patrimônio líquido.

Esta análise está intimamente relacionada com a análise do coeficiente de solvência da empresa.

• Rácio de alavancagem - o rácio entre o valor médio dos ativos e o capital próprio, calculado como um valor médio.
• O índice de cobertura de juros é o EBIT dividido pelos juros.
• O índice de cobertura de custos é o valor dos pagamentos de aluguel e renda antes de juros e impostos, dividido pelo valor dos juros e taxas de arrendamento.

Os rácios de endividamento caracterizam, por um lado, o grau de endividamento da empresa, e por outro- sua capacidade de pagar as obrigações.

Relação da dívida total Cob:

Kob=O/A, onde O é o valor total do passivo da empresa;

A - ativos da empresa.

Total Debt Ratio O CCK mede a parcela da dívida no financiamento dos ativos de uma empresa.

O nível aceito e aceitável de participação do capital emprestado no patrimônio da empresa está dentro da faixa estabelecida. Um índice abaixo de 0,57 pode ser interpretado como má gestão das fontes de financiamento, enquanto um índice acima de 0,67 indica um alto risco de a empresa perder sua capacidade de pagar sua dívida. Em empresas com situação econômica e financeira excepcionalmente ruim, o rácio da dívida total do capital emprestado é superior a 1.

Rácio de dívida de longo prazo Kdz

Kdz=PARA / SK, onde TO - obrigações de longo prazo;

SK - patrimônio líquido.

Também chamado de índice de endividamento, índice de risco ou índice de alavancagem, esse índice informa o nível de cobertura patrimonial de passivos de longo prazo. De acordo com a norma para este indicador, sua quantidade deve estar dentro da faixa estabelecida. Caso o indicador ultrapasse o patamar de 1,0, o empreendimento é considerado altamente endividado.

Relação de endividamento:

Kdss=OO / SK, onde OO - obrigações gerais;

SK - própriomaiúsculo.

Este indicador informa sobre o nível de endividamento do patrimônio da empresa. E, ao mesmo tempo, sobre a relação entre capital atraído e capital próprio como fonte de financiamento para o empreendimento. Assume-se que o valor deste indicador não deve ultrapassar 1,0 para grandes e médias empresas e 3,0 para pequenas empresas.

Índice de cobertura da dívida para o resultado financeiro líquido Кп:

Kp=NFR/(KR+R), onde NFR é o resultado financeiro líquido;

KP - parcelas de capital;

P - juros

Esse índice determina quantas vezes o resultado financeiro líquido cobre a manutenção dos pagamentos de principal e juros. Em uma empresa com situação financeira adequada, esse índice deve ser maior que 1,0.

EBIT taxa de cobertura do serviço:

Kp=(VFR + P) / (KR + P), onde FVR - resultado financeiro bruto;

P - juros;

KR - parcelas de capital

Este indicador mostra quantas vezes o rendimento antes de impostos e juros cobre o reembolso de contribuições de capital e juros, ou seja. até que ponto os lucros fornecem o serviço da dívida. O limite mínimo é 1,2. O Banco Mundial sugere que deve ser superior a 1,3.

Cobertura do serviço da dívida do fluxo de caixa Y:

Y=(NFR + A)/ (KR+P), onde NFR é o resultado financeiro líquido;

A- depreciação;

KR - parcelas de capital;

P - juros

Este índice determina a cobertura do serviço da dívida paraconta de superávit financeiro líquido. O limite ideal é 1,5, ou seja, o valor do lucro antes dos impostos, juntamente com a depreciação, deve ser pelo menos 50% maior que o pagamento anual do empréstimo mais juros.

O índice de cobertura de juros mede a capacidade da empresa de pagar juros em dia. Se os juros e as contribuições de capital forem pagos ao mesmo tempo, não há necessidade de incluir esse valor na análise.

A Essência da Força Financeira

Em uma análise de índice financeiro, solidez financeira é uma situação em que o sistema financeiro, ou seja, intermediários financeiros, mercados e infraestruturas de mercado, é capaz de resistir a choques econômicos e ajustes súbitos em desequilíbrios financeiros.

Sustentabilidade financeira diz respeito ao estudo dos índices de capital de uma empresa e suas relações entre si.

O índice de solidez financeira reduz a probabilidade de graves distorções financeiras no processo de intermediação financeira que podem afetar negativamente o funcionamento da economia real.

Em termos de relacionamento com o mercado, a estabilidade financeira evidencia a estabilidade da empresa e sua capacidade de sobrevivência. Ou seja, indica o estado dos recursos da empresa agora, a capacidade de aplicar livremente as finanças da empresa, garantindo a criação do produto e cobrindo os custos.

O principal objetivo da liderança na conduçãoo coeficiente de análise da condição financeira é a capacidade de garantir a estabilidade da empresa, cujas atividades estão focadas na geração de renda.

A solidez financeira de uma empresa é um certo estado da organização, quando a solvência é constante ao longo do tempo, e a dívida e o patrimônio têm uma estrutura racional. Como resultado, a estabilidade é demonstrada por tal estado de recursos financeiros que corresponde ao mercado e indica a necessidade de desenvolvimento da empresa.

Estabilidade e resiliência são formadas no processo de trabalho econômico e é o principal elemento de resiliência da empresa.

Estudo de solidez financeira usando índices

Problemas de estudar a estabilidade financeira monetária ao realizar uma análise de coeficientes de finanças empresariais:

• avaliação da solvência e estabilidade financeira da empresa, identificação das infrações e suas circunstâncias;
• desenvolvimento de dicas e formas de aumentar a estabilidade financeira e solvência da empresa;
• efetiva aplicação de recursos e normalização da sustentabilidade monetária;
• previsão de possíveis resultados monetários e sustentabilidade monetária provável dependendo dos diferentes métodos de uso de recursos.

Entre os principais coeficientes estão os seguintes.

Fator de estabilidade financeira:

Kf=(SK+DK)/P, onde SC é o patrimônio da empresa;

DK - compromissos de longo prazo;

P - passivo da empresa.

O padrão deste coeficiente é 0, 8-0,9. Dados atingidoso framework caracteriza a estabilidade da empresa do ponto de vista positivo:

• O indicador de concentração de alavancagem é a diferença entre "1" e o indicador de estabilidade financeira. Se o nível de capital da empresa é alto, então ela pode ser caracterizada positivamente em termos de estabilidade. Nessa situação, os investidores estão mais dispostos a investir no desenvolvimento da empresa, pois têm a certeza de que, diante de fatores adversos, seus investimentos poderão ser revertidos com capital próprio.
• O indicador oposto do valor da autonomia é o indicador de dependência financeira, que é determinado pela razão entre o passivo e o valor do capital próprio e obrigações do plano de longo prazo.
• O indicador de agilidade reflete a parcela de capital alocada para a operação contínua da empresa. Este indicador não possui um padrão, e sua tendência de crescimento é considerada um momento positivo.
• O indicador do rácio de fundos emprestados e próprios da empresa caracteriza a quantidade de capital próprio por rublo emprestado. Se o valor for superior a 1, há excesso de recursos emprestados, o que afeta negativamente a estabilidade da organização.
• Indicador da segurança do ativo circulante com capital de giro próprio. Reflete quanto capital de giro é gerado pelos recursos próprios da empresa. Valor padrão definido acima de 0, 1.

Análise de rentabilidade usando índices

Os índices de lucro estão intimamente relacionados comos resultados da empresa, que são utilizados na análise de índices das demonstrações financeiras. Não há padrões específicos para algumas das métricas desta categoria relacionadas ao lucro. Presume-se que o objetivo da empresa seja obter lucro, portanto, cada um dos indicadores relacionados a ela não deve assumir valores negativos.

Coeficiente de cobertura de perdas de anos anteriores pelo lucro atual Кп:

KP=TP / Y100, onde TP é o lucro atual;

U - perda de anos anteriores.

Indice superior a 100% indica que a empresa cobriu integralmente as perdas dos anos anteriores. Um indicador em uma faixa aberta (0%-100%) indica que a empresa cobriu algumas das perdas. Se este indicador for 0%, significa que não gera lucro atual e não pode cobrir as perdas dos anos anteriores.

Neste caso, também é aconselhável calcular o índice de cobertura de sinistros acumulados com capital próprio Kn:

Kn=SK / Y100, onde SC - patrimônio líquido;

Se o índice não for superior a 100%, a situação financeira da empresa é especialmente difícil, pois não pode cobrir perdas de patrimônio.

Rentabilidade de vendas Rp:

RP - VFR / D100, onde GFR - resultado financeiro bruto;

D - receita de vendas.

Este indicador determina a rentabilidade das vendas da empresa, ou seja, o valor do lucro antes dos impostos em média para cada unidade de receita de vendas. Este rácio não depende da taxa de imposto, quevaria de acordo com o país de operação.

O tamanho ideal deste indicador depende do tipo de atividade empreendedora. Em empresas caracterizadas por ciclos de produção curtos e capacidade de vender rapidamente, a rentabilidade pode ser menor (ciclo curto significa menor custo de congelamento de fundos). Portanto, ao avaliar este indicador, justifica-se referir-se à rentabilidade média do setor em que a empresa em estudo atua.

ROI ROS: ROS=BF / D100,

onde NFR é o resultado financeiro líquido;

D - receita de vendas.

Retorno sobre vendas mostra a participação do lucro líquido no custo das vendas. Esta relação depende da taxa de imposto. Quanto menor o valor deste indicador, maior o valor das vendas deve ser realizado para obter lucro. Um valor alto deste indicador indica alta eficiência de vendas.

Retorno sobre ativos e patrimônio líquido

ROA:

ROA=FR / A100, onde FR - resultado financeiro;

A - ativos totais

O índice determina qual é o valor do lucro para cada unidade monetária envolvida nos ativos da empresa. Este indicador é considerado o melhor indicador individual de competências gerenciais em gestão.

Retorno sobre o patrimônio líquido ROE:

ROE=FR / SK100, onde FR - resultado financeiro;

SK - patrimônio líquido

ROE mostra o retorno sobre o patrimônioempresas, ou seja, quanto dinheiro é o retorno sobre os fundos investidos pelos proprietários. O tamanho deste indicador é comparado com o retorno anual do investimento, e seu tamanho deve ser pelo menos igual à taxa de inflação para que a empresa não descapitalize.

Os relacionamentos a seguir são mantidos em uma empresa que funciona adequadamente: ROE> ROA> ROS.

Análise da atividade empresarial usando índices

A análise do índice de relatórios não é apresentada sem uma análise da atividade de negócios da empresa. Cob de Giro de Ativos Global:

Cob=D/A, onde D - receita de vendas;

A - ativos

Esta medida mede quantas vezes as vendas de uma empresa excedem seus ativos. Seu tamanho depende das especificidades do setor - é baixo em um setor com alta intensidade de capital e alto em empresas com grande participação de mão de obra humana. Portanto, é especialmente útil para comparar o desempenho de empresas do mesmo setor.

Taxa de giro de ativos fixos Kos:

Kos=D/OS cf, onde Osav é o estoque médio de ativos fixos.

Este indicador determina o nível de receita do ativo imobilizado. Seu valor médio é de 1,6. Esse indicador é útil para avaliar empresas com alta proporção de ativos fixos no ativo. Na interpretação deste indicador deve ter-se em conta que no caso de empresas com imobilizações antigas já amortizadas, o valor deste indicadorserá superfaturado.

Cobob índice de giro do capital de giro:

Cobob=D/OBS, onde OBs são ativos circulantes médios

Este coeficiente determina a taxa de giro do ativo circulante (o número de giros do ativo circulante por unidade de tempo). Quanto maior, melhor a condição financeira do empreendimento.

Conclusão

A análise de índices é uma continuação da análise preliminar das demonstrações financeiras. Esta análise é baseada na relação de determinados valores financeiros que são importantes em termos de seu relacionamento.

A análise financeira de índices permite determinar a posição financeira da empresa pelos seguintes índices:

• liquidez;
• solvência;
• dívida;
• eficiência;
• força financeira.

Certos valores do rácio da análise financeira da empresa por indicadores são avaliados individualmente no contexto do ambiente empresarial. Tal avaliação é realizada por comparação com padrões estabelecidos, expressos em faixas de valores ou valores limites, bem como por sua análise horizontal, quando se avalia a mudança desses indicadores em períodos subsequentes, em especial, a tendência desses mudanças.