Tokyo Stock Exchange: organização, princípios operacionais, proprietário, listagem

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificação: 2024-01-17 19:05

A Bolsa de Valores de Tóquio, ou TFB, é uma das maiores bolsas de valores de toda a Ásia, com mais de 3,3 bilhões de ações negociadas a cada dia de negociação. A bolsa oferece suporte à negociação de títulos e derivativos, além de ações.

A situação econômica no Japão

O Japão é o segundo país do mundo em termos de desenvolvimento econômico, terceiro em termos de PIB nominal e quarto em PPP (parceria público-privada). Em 2014, a economia do Japão ficou em 28º lugar no mundo em termos de PIB per capita. O país é uma das potências mais inovadoras do mundo, com a maior indústria eletrônica e documentação de patentes. O Japão também é o maior credor do mundo com uma medida líder de dívida pública. O país detém 13,7% dos ativos financeiros privados, avaliados em US$ 13,5 trilhões e compreendendo 54 empresas da Fortune Global 500. No entanto, a economia japonesa enfrenta forte concorrência da China e da Coréia do Sul.

Há uma série de problemas na economia japonesa que não são segredo. Entre os maiores: uma obra envelhecidasolidez, níveis elevados de dívida pública e deflação persistente. Mas os preços modestos das ações japonesas já estão cobrindo isso, o que significa que há muito potencial de alta.

Fundação Histórica

A história da Bolsa de Valores de Tóquio remonta à década de 1870, quando o Japão estabeleceu um sistema de títulos e começou a discutir publicamente os títulos. A bolsa de valores foi fundada em 15 de maio de 1878 e as negociações na bolsa começaram em junho daquele ano.

Entre 10 de agosto de 1945 e 1 de abril de 1949, as negociações oficiais na bolsa de valores foram suspensas devido à guerra. Após várias reorganizações do pós-guerra, a TFB tornou-se a maior das cinco bolsas do Japão, incluindo a Sapporo Securities Exchange, a Osaka Securities Exchange, a Nagoya Stock Exchange e a Fukuoka.

Em 1º de julho de 1969, o TFB introduziu o TOPIX (Tokyo Stock Price Index), que é um índice composto de todas as ações domésticas listadas na bolsa. TOPIX é considerado o melhor indicador da saúde financeira do mercado de ações japonês.

A Bolsa de Valores de Tóquio é de propriedade do Japan Exchange Group, Inc., uma holding com subsidiárias que inclui a Osaka Securities Exchange Co., Ltd. (OSE), bem como Tokyo Stock Exchange e Japan Securities Bank.

Tokyo Stock Price Index

O Tokyo Stock Exchange Index, conhecido como TOPIX e Nikkei 225, é um importante índice de ações para a bolsa no Japão, rastreando todas as empresas domésticas na primeira seção da bolsa. São 1.669 empresas cadastradas na primeira seção do TFB, e o valor de mercado do índice foi197,4 trilhões de ienes japoneses.

Esta métrica vem de um sistema onde a ponderação de uma empresa é baseada no número total de ações em circulação para a ponderação com base no número de ações disponíveis para negociação (chamado free float). Essa transição ocorreu em três fases a partir de outubro de 2005 e foi concluída em junho de 2006. Embora essa mudança seja técnica, ela teve um impacto significativo no peso das empresas no índice, pois muitas empresas no Japão possuem participações significativas em seus parceiros de negócios em alianças empresariais complexas, e essas ações não são mais incluídas no cálculo dos pesos das empresas no índice.

Japan Exchange group

O Japan Monetary Group (JPX) é uma holding privada que facilita a negociação de títulos financeiros no Japão. Autorizado pelo Financial Instruments and Exchanges Act 2008, o JPX fornece uma infraestrutura de câmbio que permite negociar futuros, instrumentos de dívida e derivativos. Com sede em Tóquio, está entre as bolsas de elite do mundo e tem uma capitalização de mercado de US$ 4,48 trilhões. Isso torna a JPX a corporação líder na Ásia e a terceira maior corporação do mundo.

JPX tem três subsidiárias principais, cada uma com foco em uma função de mercado específica: a Bolsa de Osaka, a Bolsa de Valores de Tóquio e a Administração de Taxas de Câmbio do Japão.

TFB funciona como o mercado central de títulos do Japão e fornece a maior parte da liquidez totalJPX.

Membros da Bolsa de Valores de Tóquio

A associação em uma bolsa é um número limitado de posições que permitem ao titular realizar transações em seu próprio nome ou em nome de um cliente. Os principais participantes da bolsa de valores:

• empresas que realizam operações por conta própria ou em benefício do cliente são membros regulares;
• empresas intermediárias entre membros regulares - saytori;
• empresas que vinculam bolsas de valores e realizam operações especiais são participantes especiais;
• empresas de valores mobiliários não bancárias (associadas a bancos).

Saitori são membros do TFB que atuam como intermediários entre os corretores.

Organização e princípios da Bolsa de Valores de Tóquio

Em termos de capitalização de mercado, apenas a Bolsa de Valores de Nova York supera o TFB. Mais de oitenta por cento do volume de negócios cambial do país recai sobre Tóquio, os principais participantes são os proprietários de títulos da Bolsa de Valores de Tóquio. Os requisitos de listagem são os seguintes - o projeto deve ser aprovado pelos órgãos competentes da bolsa e abranger as seguintes informações: os valores mobiliários ofertados e seus dados, ativos e passivos da empresa, gestão do grupo, direitos dos investidores, lucros e perdas, bem como como previsões financeiras. Assim que o projeto for aprovado, a empresa terá acesso à bolsa como membro.

Apenas vinte por cento pertencem a proprietários individuais na bolsa, os oitenta por cento restantes são distribuídos entre financeiras e seguradoras. Acionistas em Tóquionão conte com dividendos, mas com o aumento do preço das ações e o recebimento do lucro da venda pelo maior preço.

Até 80% de todas as ações mantidas no Japão são compradas e vendidas na bolsa de valores de Tóquio. As 1.517 empresas registradas respondem por mais de 25% de todos os bens e serviços.

Fatos e Números

Isto é interessante:

• O último relatório (agosto de 2018) do TFB mostra que existem cerca de 3636 empresas na bolsa.
• As mesmas 3.636 empresas listadas têm uma capitalização de mercado total de US$ 6,05 trilhões.
• Cerca de 800 milhões de ações são trocadas anualmente no TFB.
• Agosto de 2018 teve uma troca média de 3,3 bilhões de ações no valor de US$ 21,5 bilhões.
• O índice mais importante negociado no TSE é o TOPIX, que inclui TOPIX, TOPIX 1000, TOPIX Small, TOPIX 500, TOPIX Mid, TOPIX Core 30 e TOPIX Large 70.
• Além do TOPIX, o Nikkei 225 é reconhecido atualmente como um dos principais índices de ações do mundo.

Incidentes

O trabalho da bolsa foi interrompido em 10 de agosto de 1945 devido aos bombardeios atômicos americanos, e após a realização da bolsa, suas tropas os ocuparam. O TFB tornou-se o quartel-general dos militares dos EUA até janeiro de 1948, que também se tornou o novo governo. Gradualmente, o poder voltou ao governo japonês.

1 de novembro de 2005, as negociações na bolsa de valores pararam por quase todo o dia devido a uma falha no sistema de negociação.

Em janeiro de 2006, o número de transações realizadas no TFB ultrapassou 4.500.000, e as negociações pararam por 20 minutos. A troca foi forçada a tomar medidas para atualizar os sistemas de computador para evitar futuras falhas do sistema.

horário de funcionamento do TFB

O horário padrão de negociação para a maioria dos produtos negociados em bolsa listados no TSE é das 09:00 às 11:00 e das 12:30 às 15:00. As horas de negociação relacionadas aos produtos incluem:

• Títulos do governo japonês (JGBs) 13h às 13h30 (09h30 às 10h).
• Títulos estrangeiros denominados em moedas estrangeiras das 13h30 às 14h00 (10h00 às 10h30).
• Títulos diretos das 10:00 às 11:00.
• Derivativos das 09h00 às 11h00 e das 12h30 às 15h10 (09h00 às 11h10).
• JGB derivados das 09:00 às 11:00, das 12:30 às 15:00 e das 15:30 às 18:00.

Nota: O horário de funcionamento mencionado acima é em Tóquio, hora local do Japão. O fuso horário padrão para Tóquio é UTC / GMT +9 horas.

Fim de semana

A Bolsa de Valores de Tóquio está aberta de segunda a sexta-feira e observa o seguinte calendário de feriados para o ano civil de 2019:

• 1-2 de janeiro;
• 8 de janeiro;
• 31 de março;
• 30 de abril;
• 3-4 de maio;
• 16 de julho;
• 17 de setembro;
• 24 de setembro;
• 8 de outubro;
• 23 de novembro;
• 24 de dezembro;
• 31 de dezembro.

Bolsas e bolsas importantes

Os mercados de ações são mercados financeiros que conectam investidores individuais e institucionais com empresas que precisam de capital. Esses mercados desempenham um papel importante na economiapaíses. As bolsas de valores trabalham com reguladores nacionais e internacionais para garantir a transparência e proteger os participantes de práticas comerciais desleais.

América do Norte	Ásia	Europa	Outros Mercados
A Bolsa de Valores de Nova York e a Nasdaq lideram em termos de valor das ações negociadas. A Bolsa de Valores de Nova York, como o maior mercado de ações do mundo, é o local preferencial para milhares de ações e títulos de empresas americanas e estrangeiras. O Dow Jones Industrial Average, S&P 500 e Nasdaq-100 estão intimamente relacionados aos índices de mercado que acompanham as cestas de ações listadas nesses dois principais mercados. Esses índices geralmente servem como proxy para a economia dos EUA, que tem um impacto significativo em outras grandes economias globais	As próximas três maiores bolsas de valores por valor das ações negociadas foram a Bolsa de Valores de Tóquio, seguidas pelas duas bolsas chinesas de Xangai e Shenzhen. Esses mercados refletem a crescente importância da Ásia no novo milênio. A Bolsa de Valores de Tóquio está em uma posição única como o mercado que começa a ser negociado à noite em Nova York	Londres e Frankfurt abrigam duas das maiores bolsas de valores da Europa. Londres é considerada a capital financeira da Europa, enquanto Frankfurt é um importante centro financeiro alemão e sede do Banco Central Europeu. O Reino Unido é uma das maiores economias da Europa e Londres serveintermediário financeiro entre a Europa e a América do Norte. Paris, Milão e Madri abrigam outras importantes bolsas de valores europeias	Um papel importante na distribuição eficiente do capital é desempenhado pelas bolsas de valores de São Paulo e Joanesburgo, que são as maiores de suas regiões. A tecnologia da informação também facilitou a criação de redes de comunicação eletrônica que permitem principalmente investidores institucionais negociar 24 horas por dia por meio de servidores seguros

Qual é a diferença entre a Bolsa de Valores de Tóquio e as outras?

À primeira vista, o principal mercado de ações do Japão funciona como qualquer outro. Mas como tantas outras coisas no Japão, o que parece familiar na superfície pode ser muito diferente no interior. Este mercado de ações é um dos maiores, mais observados e influentes do mundo. Mas a bolsa ainda é amplamente regida pelas regras japonesas, o que é frustrante para os ocidentais que tentam negociar na Bolsa de Valores de Tóquio usando medidas analíticas padrão.

"Todas as suposições que temos nos mercados de ações estão em desacordo com a Bolsa de Valores de Tóquio", disse Peter Tasker, gerente geral da empresa britânica de valores mobiliários Kleinwort Benson International. Apesar do colapso nos mercados de ações globais, quando os preços em muitas das principais bolsas caíram 30%, Tóquio reduziu os preços em apenas 15%.

As aquisições hostis que dominaram Wall Street são desconhecidas no Japão, onde os direitos dos acionistas são considerados menos importantes do quedireitos dos funcionários da empresa.

O mercado de Tóquio há muito é dominado por bolsas no Japão. É responsável por mais de 95% de todas as ações e ações do país. Mas no ano passado, em parte por causa da alta do iene japonês em relação ao dólar e em parte por causa do aumento dos preços das ações, o mercado de Tóquio passou a valer mais do que qualquer outro mercado de ações. No final de outubro, a Bolsa de Valores de Nova York estava capitalizada em US$ 2,254 trilhões e Tóquio em US$ 2,677 trilhões.

Investidores no exterior começaram a olhar mais de perto o mercado de Tóquio, e muitos não gostaram do que viram. Alguns economistas disseram que o mercado está supervalorizado e caminhando para um colapso. Eles apontaram para grandes flutuações nos preços das ações, relações preço-lucro infladas e a quantidade de investimento com base nos altos preços da terra.

Alguns corretores acreditam que o mercado de Tóquio resistirá à pressão da mudança, apesar da presença de mais capital estrangeiro. Há dois anos, a bolsa permitiu que seis empresas estrangeiras fossem listadas na bolsa de valores.

"Os estrangeiros estão se enganando se pensam que sua presença é suficiente para mudar a natureza fundamental deste mercado", disse Perry Gary, analista sênior da Chase Manhattan Securities. O mercado reflete a estrutura desta sociedade.

Outros argumentam que o mercado de Tóquio mudará com grande impacto nas práticas comerciais internacionais. Muitos japoneses acreditam que o mercado japonês ainda não está maduro.

O Japão negocia ações desde 1878, mas só recentemente o mercado de Tóquio se tornou global. O interesse na negociação de ações aumentou à medida que os japoneses se tornaram grandes investidores nos mercados globais de ações e títulos.

Prospects

A Bolsa de Valores de Tóquio desempenha um papel importante na economia japonesa moderna. Evolutivamente, vem do mercado de valores mobiliários: compradores e vendedores precisavam de um local para realizar transações, o que se tornou a bolsa. A bolsa de valores é o centro da vida econômica do Estado, o que garante o funcionamento regular do mercado organizado de valores mobiliários. Existe uma bolsa de valores nacional em todos os países com economia de mercado.

O grupo de bolsa de valores japonês tornou-se um dos mais fortes do mundo no mercado de valores mobiliários e está se desenvolvendo de forma dinâmica. A bolsa de valores de Tóquio é a maior do país, e foi por meio dela que o Japão entrou no mercado mundial.