Títulos municipais: conceito, tipos, rendimento, vantagens e desvantagens

2025 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificação: 2025-01-24 13:23

Os órgãos governamentais estão implementando políticas econômicas que visam melhorar o padrão de vida dos cidadãos. A cobertura do déficit de financiamento destinado à implementação dos programas estaduais é realizada por meio da captação de empréstimos. Uma das formas de encher os orçamentos locais é a venda de títulos municipais.

Conceito

São títulos emitidos por órgãos governamentais locais. São obrigações de dívida, que indicam o prazo de amortização do empréstimo, garantindo aos seus titulares o recebimento de determinada remuneração – desconto ou rendimento de cupom. Os emissores neste caso são estados, províncias, prefeituras, rodovias estaduais.

Os investidores têm a oportunidade de adquirir esses títulos durante sua colocação no mercado de ações, bem como comprá-los no mercado secundário de seus detentores.

AdicionalA atratividade dos títulos municipais é que o rendimento do cupom sobre eles é isento de tributação local e estadual.

Você pode comprar títulos desse tipo no mercado de ações russo e, por seu status, são iguais aos títulos do governo. O cumprimento das obrigações decorrentes de tais títulos é assegurado pela arrecadação de impostos locais, rendimentos de projetos de investimento, casas, pontes, estradas.

Os títulos municipais diferem dos títulos do governo no nível de segurança e assunto de emissão. A provisão de tais títulos não é garantida pelo governo dos países, a menos que tal condição seja estipulada separadamente. Por isso são considerados um investimento mais arriscado, onde o retorno da dívida é garantido pela reputação do município ou colateral.

Recursos

Os títulos municipais são uma direção de investimento lucrativa para quem deseja comprar títulos. Eles definiram termos específicos para o pagamento da dívida, a taxa de renda é indicada antecipadamente. A decisão sobre a emissão é tomada pelos governos locais.

Visualizações

Títulos, dependendo se há penhor ou não, são divididos em quirografários e garantidos.

Vamos dar uma olhada nos tipos de títulos municipais.

Os especialistas classificam-nos da seguinte forma:

1. Com prêmio e vendido pelo valor nominal.
2. Sem juros, com juros.
3. Cupom grátis, cupom.
4. Especial, direcionado.

Os empréstimos são classificados poras seguintes características:

1. Mercado, não mercado.
2. Externo, interno.
3. Por data de validade.

Além disso, os títulos municipais podem ter diferentes propósitos:

1. Desenvolvimento de infraestrutura regional.
2. Estabilização do projeto (protegendo a estimativa de f alta de recursos).
3. Eliminação do déficit orçamentário.

Exemplos

Os títulos subfederais (municipais) são mais comuns nos EUA. Aproximadamente metade dos títulos do governo são títulos do tipo municipal. O pico desse mercado foi em 2010, quando o valor de todos os títulos emitidos foi de cerca de 3,8 trilhões de dólares, que, por sua vez, ultrapassou a metade do PIB do país.

Os títulos municipais apareceram pela primeira vez nos EUA no século XIX. Com a arrecadação de fundos, foi possível construir o Canal Erie em Nova York, assim como o Porto de Nova Orleans. Após o fim da guerra civil, começou a construção de linhas ferroviárias em todo o continente. Essas obras foram pagas às custas dos recursos captados com a emissão de títulos.

O desenvolvimento do mercado de títulos municipais na Rússia começou em 1992 e, no início dos anos 2000, cerca de 100 emissões de títulos foram feitas. Depois disso, os indicadores se estabilizaram em torno dessa figura.

Algumas entidades russas ainda estão ativamente usando títulos para levantar empréstimos para desenvolvimento. Entre as regiões líderes no mercado de organizações municipais está São Petersburgo,Região de Tomsk, Moscou.

Por exemplo, para 2018, os títulos emitidos pela região de Tomsk são estimados em cerca de 10 bilhões de rublos.

Confiabilidade

Os títulos municipais são altamente confiáveis. Desde 2003, apenas uma emissão desses títulos entrou em default. O governo garante que os pagamentos sejam estáveis, tentando ajudar os mutuários problemáticos. Apenas os títulos do governo são mais confiáveis do que os municipais. Devido à alta estabilidade dos títulos municipais, o rendimento sobre eles é menor do que o dos títulos corporativos, mas maior do que os depósitos bancários. Além disso, os bancos geralmente perdem suas licenças e todos os fundos superiores a 1,4 milhão de rublos podem ser perdidos. Não existe esse risco com títulos municipais.

Liquidez

A liquidez de títulos deste tipo não é de pouca importância. Eles são sempre negociados em bolsa de valores, e o titular pode vendê-los ou comprá-los a qualquer momento.

A venda implica o recebimento da receita acumulada do cupom. Por exemplo, se 100 rublos forem pagos uma vez a cada seis meses, uma venda após 3 meses permitirá que você receba 500 rublos de renda acumulada ao longo de 3 meses. Vender um título pode ser problemático se não houver demanda por ele no momento. Nesse caso, a venda terá que ser realizada com desconto, ou permanecerá titular do título até o vencimento.

Além disso, existe a possibilidade de alterações nas taxas de juros emeconomia, respectivamente, e o custo de todos os títulos de dívida mudará. Se as taxas subirem, os títulos municipais tornam-se menos atraentes. Isso se deve ao fato de você poder colocar dinheiro em um depósito bancário, onde a porcentagem da renda será maior. Este estado de coisas leva a uma diminuição no valor dos títulos. Isso é importante considerar se o proprietário dos títulos não planeja mantê-los até o vencimento.

Vendeu e comprou títulos municipais da Federação Russa na bolsa, aos quais os indivíduos não têm acesso. Isso exigirá um corretor - um intermediário que negocie.

Desvantagens e vantagens

Assim, podemos destacar as vantagens e desvantagens de tais papéis. Entre as vantagens, destaca-se o alto nível de confiabilidade, assim como o rendimento dos títulos municipais, a ausência de imposto sobre a renda do cupom, a liquidez e o baixo risco de perda de recursos. Entre as desvantagens estão a necessidade de pagar um imposto sobre a diferença (se a venda for realizada por um preço superior ao preço de compra), a impossibilidade de comprar e vender de forma independente na bolsa (isso exigirá os serviços de um corretor), bem como a necessidade de reduzir o preço se você quiser vender títulos e não houver demanda por eles.

Avaliando todas as vantagens e desvantagens dos títulos municipais, podemos concluir que esses títulos são uma boa ferramenta de investimento, principalmente se o aporte for feito por um curto período.