Transações REPO. Transações REPO com títulos

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificação: 2023-12-17 10:38

As transações REPO podem ser chamadas de uma nova etapa no desenvolvimento do crédito. Eles são uma versão mais conveniente e confiável disso. Os títulos geralmente são objeto de transações desse tipo, pois possuem alta liquidez e algumas outras vantagens. Em alguns casos, o objeto da transação pode ser imóveis ou outros bens. Além disso, as transações REPO podem ser usadas ativamente durante a negociação em bolsa.

Vale ress altar que as alterações necessárias já foram feitas na lei de valores mobiliários ("No Mercado de Valores Mobiliários", Lei Federal), regulamentando a realização de tais operações. Isso os tornou ainda mais confiáveis e eliminou a possibilidade de situações de conflito entre as partes.

Definição

As operações REPO são procedimentos durante os quais se efetua a venda de quaisquer valores, acompanhada da sua recompra após um período determinado a um preço fixado no momento da transação. A compra reversa é obrigatória, representando a última (segunda) etapa da transação.

Custoo valor em que as partes confiam na primeira etapa da transação é geralmente diferente do valor segundo o qual a segunda etapa ocorrerá. A diferença é possível tanto para cima quanto para baixo. Essa diferença, expressa em porcentagem, é chamada de taxa REPO. Em todos os casos, ambos os preços são fixados na conclusão da transação e não mudam posteriormente.

Aplicativo

O escopo das transações REPO é extenso. Usados pela primeira vez no início do século 20, eles agora são assinados por um grande número de indivíduos e organizações em todos os lugares. Eles se tornaram muito populares no nível interbancário, e também podem ser concluídos por várias organizações com bancos ou outras organizações.

Existem exemplos em que transações REPO foram realizadas para outros fins. Nomeadamente, para obter um empréstimo, cujas obrigações não dizem respeito a dívida de crédito e não lhe são adicionadas a nível documental. Ou seja, ao concluir várias dessas transações, uma organização pode receber uma quantia significativa à sua disposição, mas não ter uma dívida de empréstimo (conforme documentos).

Em empréstimos

O empréstimo é o principal objetivo das transações REPO. Esses procedimentos são uma alternativa conveniente aos esquemas de empréstimos convencionais. Na verdade, o vendedor recebe o dinheiro do comprador para uso temporário, vendendo-lhe objetos de valor. Na segunda etapa da transação, após um certo tempo, o vendedor recompra os mesmos objetos de valor, recuperando a propriedade deles, e o comprador - seu dinheiro.

Sese o vendedor não tiver a quantia necessária para resgatar os objetos de valor, eles permanecerão propriedade do comprador. É por isso que tais procedimentos são considerados a opção de empréstimo mais confiável. Sua vantagem adicional é um preço fixo, que é definido no momento da transação e pelo qual o vendedor terá que resgatar os valores na segunda etapa.

Em bolsa

Durante a negociação em bolsa, alguns participantes às vezes se deparam com a necessidade de vender ativos que não têm disponíveis. Nesse caso, uma operação REPO pode ser concluída com uma pessoa que tenha os ativos necessários à sua disposição. Um licitante compra esses ativos dele e os revende a seu critério, abrindo uma posição "curta". Com o passar do tempo, a posição “short” é fechada, fazendo com que os valores retornem ao trader, que os devolve ao dono original, completando o repo.

Os proprietários originais são geralmente corretores da bolsa. As próprias operações de REPO foram inicialmente realizadas apenas com títulos, mas agora podem ser realizadas em relação a commodities e títulos, uma vez que tais operações são a maneira mais conveniente para os corretores fornecerem aos traders a oportunidade de abrir posições "short".

Visualizações

Existem muitas opções para este procedimento. Para cada grupo de casos, as partes podem escolher as condições mais adequadas da transação. As principais condições em quedistinguir diferentes tipos de transações são tempo e direção.

Termos significa o tempo após o qual as obrigações da segunda etapa da transação deverão ser cumpridas. Sob a direção - a natureza das ações de cada uma das partes na primeira e segunda etapas do procedimento.

Para direção

Por direção, tais operações podem ser consideradas diretas ou inversas. Depende do papel que cada uma das partes desempenha na primeira fase da transação. Ou seja, para uma das partes a transação é direta e para a outra é inversa.

• Operações REPO diretas: a parte atua como vendedora que se compromete a fazer uma posterior recompra dos ativos vendidos.
• Operações de recompra reversa: a parte atua como compradora, de quem o vendedor se compromete a recomprar os objetos de valor na segunda etapa.

Por prazo

A data de vencimento é o prazo durante o qual as obrigações da segunda etapa devem ser cumpridas. Com base nisso, tais transações podem ser intradiárias, urgentes ou abertas.

• Aberto: eles diferem porque não há prazos, apenas um preço fixo pelo qual os objetos de valor devem ser resgatados.
• Urgente: ter a data de vencimento da segunda etapa de mais de um dia, antes que a data de vencimento seja considerada válida.
• Intraday: Valores devem ser resgatados no dia seguinte.

Recursos

Uma das peculiaridades é como as transações de REPO são contabilizadas. Apesar do fato de que durante o procedimento duas vezesuma venda é feita (primeiro do vendedor ao comprador, e depois de volta), apenas o lucro recebido por uma das partes é tributado devido à diferença dos valores pagos pelos mesmos bens na primeira e segunda etapas da transação.

Além disso, anteriormente havia algumas ambiguidades que as partes deveriam prestar atenção. Posteriormente, o Securities Act foi devidamente alterado para remover tais ambiguidades.

Benefícios

A principal vantagem é o risco mínimo. Se uma das partes não cumprir suas obrigações na segunda fase, dinheiro ou outros valores exatamente no mesmo valor permanecerão à disposição da outra parte. A única fonte de perigo pode ser uma dinâmica excessivamente alta de mudanças no valor desses valores. Dependendo da situação, esse fator pode trazer algum lucro adicional e algumas perdas.

Além disso, entre as vantagens das operações compromissadas está a flexibilidade de condições. As partes podem escolher o prazo que lhes convém e acordar um preço que será aceitável para cada uma delas.

Para comprador

Para a parte compradora na primeira fase, a vantagem é a possibilidade de utilizar os valores adquiridos para fins próprios, antes da segunda fase. Esse processo às vezes é chamado de empréstimo de títulos. Graças a esta vantagem,As transações de REPO com títulos e outros ativos são muito difundidas no mercado de câmbio.

Se o objetivo da operação for a emissão de um empréstimo em dinheiro, o comprador atua como credor. O fato de os objetos de valor se tornarem sua propriedade serve como seguro caso o mutuário não cumpra suas obrigações.

Para vendedor

Para a parte que realiza a venda de valores na primeira fase, a vantagem é a possibilidade de utilizar os fundos recebidos a seu critério, antes da segunda fase da operação. Graças a essa vantagem, procedimentos desse tipo se tornaram uma excelente alternativa ao empréstimo clássico.

Quando se trata de emitir um empréstimo em títulos, o vendedor será o credor. A transferência dos fundos à sua disposição servirá como seguro em caso de não devolução de valores pelo comprador.