Organizador de negociação no mercado de valores mobiliários: essência, tipos e tarefas

2024 Autor: Howard Calhoun | [email protected]. Última modificação: 2023-12-17 10:38

A negociação no mercado de valores mobiliários é relevante no momento. Claro, ela é regulamentada, padronizada por muito mais que um ato normativo. Ambos os documentos nacionais e internacionais se aplicam aqui. Mas quem é o organizador da negociação no mercado de valores mobiliários? Que poderes são dados a essas pessoas? Como as leis regulam suas atividades? Quais são os requisitos para eles? Analisaremos essas e outras questões importantes neste artigo.

A essência do conceito

O organizador da negociação no mercado de valores mobiliários é uma pessoa jurídica que presta uma gama de serviços que facilitam diretamente a conclusão de transações entre os participantes desse mercado.

Claro que essas pessoas jurídicas não são do mesmo tipo. São legalmente distinguidos os seguintes tipos de organizadores de negociação no mercado de valores mobiliários:

• Organizadores de negociação em bolsa (assim, esta função será desempenhada diretamente pela bolsa).
• Organizadores OTC.

Definição de legislação

O que se fala sobre os organizadores do comércio demercado de valores mobiliários na Lei Federal? Os regulamentos são encontrados na Lei Federal de Valores Mobiliários.

Tais organizadores, de acordo com a Lei Federal, são participantes profissionais do mercado de valores mobiliários que prestam serviços que contribuem diretamente para a celebração de negócios de direito civil, cujo objeto são valores mobiliários.

A maior atenção nesta Lei Federal é dada à descrição e características da bolsa de valores.

Requisitos da lei

A Lei Federal "Sobre Valores Mobiliários" define os requisitos para tais organizadores de negócios:

• O organizador pode ser pessoa física e jurídica.
• Tal organização pode ser criada em quase qualquer forma de direito civil.
• O Organizador pode usar qualquer tecnologia para organizar suas atividades.
• O Organizador pode estabelecer cooperação comercial não apenas com participantes profissionais do mercado de valores mobiliários, mas também com outras pessoas interessadas em tais transações.
• O organizador do leilão pode combinar este vetor de atividade com qualquer outra atividade nos mercados de valores mobiliários. Mas além de manter o registro. Ou seja, ele não está proibido de atuar como corretor, depositário, dealer, administrador do sistema de compensação, etc.
• Não há restrições quanto ao número de participantes no site.
• O valor mínimo de patrimônio para o organizador não é definido pela Lei Federal.
• Os membros do organizador podem ter deveres e direitos heterogêneos.

Obtenção de uma licença

Quanto aos tipos de atividades mencionados, eles começam a ser engajados somente após a obtenção da licença. Existem quatro tipos de documentos de licenciamento: dois - para organizadores de intercâmbio, dois - para os de balcão.

O primeiro grupo de licenças dá o direito de organizar a negociação, onde o objeto da transação são títulos do governo. O segundo grupo de licenças dá o direito de organizar a compra e venda de títulos comerciais.

Para os organizadores de negociação no mercado de valores mobiliários da Federação Russa, o período de validade de tais autorizações é de 10 anos. Mas há uma exceção. Se o organizador, além disso, estiver simultaneamente envolvido em outro tipo de atividade, o período de validade da licença no seu caso será reduzido para três anos.

Regulamentos estabelecidos pelos organizadores

Na Federação Russa, as atividades dos organizadores do comércio no mercado de valores mobiliários são regulamentadas por uma Comissão Federal de Valores Mobiliários especial. É de acordo com suas resoluções que as pessoas jurídicas-organizadoras elaboram e cadastram listas de regras para realização de leilões. Claro, estas instruções são ainda mais obrigatórias.

Aqui o organizador da negociação na bolsa de valores, o mercado de valores mobiliários deve indicar o seguinte:

• Listas de títulos, que no caso dele são objetos de transações.
• Requisitos para futuros licitantes. Regras para a condução de seus negócios, bem como uma lista de sanções que serão aplicadas a vendedores e compradores em caso de violação das regras.
• Mecanismo de precificação de mercado. Um conjunto de medidas que devem evitar o fato de manipulação de preços pelos participantes.
• Regras e procedimentos para a intervenção dos representantes do organizador no leilão. Uma lista de condições que justificam tal intervenção. Situações em que a negociação pode ser interrompida.
• Ações que o organizador tem o direito de tomar em caso de emergência.
• Mecanismos para conciliação de cláusulas individuais de contratos por participantes de negociação, arranjador, serviços de compensação e depositário.
• O procedimento e os métodos para o cumprimento das obrigações decorrentes dos contratos celebrados no mercado a cargo do organizador.
• Regras para compensação por perdas decorrentes do não cumprimento (ou cumprimento incompleto e indevido) de obrigações pelas partes na transação.

Requisitos para uma pessoa jurídica

Constatamos que o organizador da negociação no mercado de valores mobiliários é uma pessoa jurídica cujas atividades facilitam diretamente a conclusão de operações de compra e venda de valores mobiliários. Essas pessoas estão autorizadas a estabelecer regras para os participantes das operações realizadas em seu espaço.

Mas, ao mesmo tempo, a legislação impõe certos requisitos aos próprios organizadores:

• Chefes de departamentos do organizador, diretores executivos, bem como chefes de comitês, os funcionários são obrigados a se submeter à certificação obrigatória. Só ela dá a eles o direito de organizar lances.
• Nenhum dos funcionários acima deve ser acionista da empresa,licitação.
• Nenhum dos funcionários do organizador (como ele mesmo) deve estar empregado em uma organização que participe do leilão em seu espaço.

Agora vamos conhecer tipos específicos de organizadores.

Bolsa de Valores

Como você se lembra, ela é chamada de organizadora da negociação no mercado de valores mobiliários. As bolsas de valores formam sua receita deduzindo uma certa porcentagem do valor das transações realizadas nos espaços sob sua jurisdição. Eles também estão legalmente autorizados a cobrar dos participantes em transações de vários tipos de contribuições, pagamentos, taxas, de uma forma ou de outra, destinadas a pagar por serviços de organização de negociação.

Um tipo separado de lucro da bolsa de valores são as multas. Eles são cobrados dos participantes por violação das regras de negociação atuais, as disposições da carta interna da bolsa.

As principais tarefas da bolsa

Na lista dos organizadores da negociação no mercado de valores mobiliários, várias bolsas de valores ocupam os primeiros lugares. Ao mesmo tempo, eles estão unidos por tarefas comuns bastante semelhantes:

• Fornecendo o local onde a negociação ocorre.
• Determinação do valor de equilíbrio dos títulos.
• Acumulação de dinheiro grátis e redistribuição dos direitos de propriedade.
• Garantir o princípio da abertura na compra e venda de valores mobiliários.
• Criar um mecanismo de trabalho para resolver rapidamente as disputas que surgem no pregão, com as consequências menos negativas para os participantes.
• Desenvolvimentocódigo de ética, um padrão de boa conduta empresarial para os membros.

Requisitos de troca

As regras da bolsa de valores devem obedecer à seguinte lista de requisitos:

• Este conjunto de regras deve fornecer as mesmas condições para todos os licitantes. Além disso, a começar pela entrada de pedidos de participação na execução das operações. As trocas devem garantir que esta documentação seja mantida por três anos.
• A celebração de toda a massa de contratos de venda deve ocorrer apenas dentro da estrutura comercial do organizador.
• As regras de negociação prescrevem necessariamente um mecanismo de interação dos vendedores e compradores de valores mobiliários com o depositário e/ou sistema de liquidação. Além disso, neste contexto, o próprio organizador deve disponibilizar um sistema de liquidação para os contratos já celebrados. Ele tem o direito de escolher: realizar esse processo por conta própria ou envolver instituições especiais de compensação, depositárias ou de liquidação em sua execução.
• A Bolsa de Valores é legalmente obrigada a divulgar os dados necessários sobre valores mobiliários aos licitantes diretos. Mecanismos e condições para fornecer tais informações a uma categoria de pessoas que não participam do leilão também devem ser fornecidos.

negociação OTC

Agora vamos passar para os organizadores de balcão de negociação no mercado de valores mobiliários. Principalmente plataformas OTCsão usados apenas para transações diretas. Aqui o organizador atua como intermediário. Este estado de coisas é típico para a venda inicial de ações.

Um caso menos comum na prática: a negociação OTC é limitada a transações entre uma grande instituição de investimento e alguns investidores privados. O segundo nome deste formulário é uma loja de investimentos.

Os organizadores de tais negociações OTC devem cumprir os requisitos que se aplicam às bolsas de valores. Outra característica comum: as fontes de renda dos organizadores de balcão são as mesmas das bolsas de valores. Trata-se da retenção de um percentual das transações realizadas no pregão, de determinados pagamentos fixos, além de multas por descumprimento das regras estabelecidas para os participantes.

Regras OTC

Nessas plataformas, a compra e venda de valores mobiliários também está sujeita a determinadas regras. Eles são compilados diretamente pelo organizador, com base em dois princípios:

• Somente cotações de participantes são usadas neste sistema de negociação. Em particular, cada participante do mercado compromete-se a negociar apenas nas condições especificadas na cotação.
• As regras devem conter a descrição do mecanismo de verificação dos dados dos contratos, que é realizado através do sistema de negociação.

As atividades dos organizadores da negociação no mercado de valores mobiliários são reguladas por determinadas disposições legislativas. Os requisitos para eles diferem da forma de atividade - no campo de troca enegociação de balcão. Existem também disposições gerais que são obrigatórias para toda a massa de organizadores.